单季净利超千亿元！中国人寿“炒股”暴富 根据一季报，受A股市场震荡下行拖累，中国人寿公允价值变动损失高达428.6亿元，致使当期归母净利润仅为195.1亿元，同比大幅下滑32.3%。 　　然而，中国人寿在第二季度展现出惊人的修复能力。根据公司半年度业绩预告推算，中国人寿上半年归母净利润预计达到1289.3亿元至1371.2亿元。扣除一季度数据后，公司第二季度单季盈利暴增至1094.3亿元至1176.1亿元，强势突破千亿元大关。 　　在官方预增公告中，中国人寿将业绩大增归因于“资产配置持续优化，新质生产力等领域布局稳步推进，取得良好投资业绩”。 　　这段简单的表述背后，是中国人寿左手红利低波、右手抓住“科技牛”的配置新思路。 　　截至2026年第一季度末，中国人寿旗下产品进入上市公司前十大流通股东的股票共有263家，包括中国移动、伊利股份、大秦铁路等个股。 　　在ETF持仓方面，6月初有媒体统计，中国人寿在科创50ETF华夏等11个科创板ETF持有权益排名第一，在创业板ETF易方达、通信ETF国泰等6个创业板ETF中持有权益也排名第一。上述ETF在二季度大多接近翻倍，这被市场人士认为是其投资收益的主要来源。 　　也有分析人士认为，自2023年上市险企全面实施新金融工具准则（IFRS 9）以来，大量权益类资产被重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”（FVTPL），这意味着二级市场上股票与基金的价格波动，都将直接穿透并计入当期损益，不再具备以往通过“其他综合收益”进行缓冲的空间。 　　在上市同业中，中国人寿无疑是该类资产的配置龙头。数据显示，截至2025年末，公司投资资产总规模达7.4万亿元。为积极把握市场机遇，其股票和基金（不含货基）的配置比例由2024年的12.18%大幅跃升至16.89%，公开市场权益投资绝对规模已突破1.2万亿元。 　　更为关键的结构性特征在于，在庞大的权益敞口中，被划入FVTPL类别的资产占比高达81.5%。巨大的绝对规模叠加极高的公允价值计量比例，使得中国人寿的业绩对股市行情的敏感度呈现指数级放大。