天合光能Q2归母净利润预告：-7693万~1.03亿元，大概率Q2转正。（净利润是好看了，不过主业依旧亏损） ---归母净利润：预计亏损 1.8 亿元～3.6 亿元，上年同期亏损 29.18 亿元，同比大幅减亏 87.7%~93.8%。 ---扣非净利润：预计亏损 27.8 亿元～29.6 亿元，上年同期亏损 29.56 亿元，扣非端仅小幅减亏，光伏制造主业仍处于大额亏损状态。 环比变化：结合 2026 年一季报（归母净利润 - 2.83 亿元）测算，二季度单季归母净利润区间为 - 0.77 亿元～1.03 亿元，中值已接近盈亏平衡，环比改善显著；但扣非端二季度单季亏损规模与一季度基本持平，主业盈利尚未出现实质性反转。 【关注】 二季度归母端接近盈亏平衡、组件毛利率环比提升，叠加行业存货减值压力逐步释放、美联储降息预期下汇兑损失有望收窄，行业至暗时刻已逐步过去。但制造端全面盈利仍需等待落后产能出清，行业实质性盈利拐点预计最早在 2026 年四季度至 2027 年上半年落地。 股价启动一般比拐点来临提前3个月~半年。