科创50指数跌了4.02%。沪指失守3900点，深成指跌1.97%，创业板指跌2.95%。全市场超2800只个股下跌。

跌得最惨的是半导体。存储芯片龙头德明利连续第二个交易日一字跌停，市值从高峰期的2200多亿跌到1352亿。兆易创新跌停，澜起科技跌超16%。长电科技、通富微电、华天科技全部跌停。电子板块一天之内主力资金净流出超过300亿元。

谁在砸盘？

不是某一个力量，是三记重拳同时砸了下来。

第一记重拳来自美国。当地时间7月15日，美国国际贸易委员会对特定DRAM设备及其下游产品启动337调查。被告名单包括三星电子、谷歌、英伟达、博通。调查涉及垂直堆叠存储芯片和硅通孔技术等核心专利。一旦认定侵权，ITC可以签发排除令，直接阻止侵权产品进入美国市场。全球存储产业链被这一棍子打懵了。隔夜美股存储概念股集体暴跌，美光科技跌8%，SK海力士跌超9%。

第二记重拳来自韩国。7月15日，韩国检方突击搜查了澜起科技在韩国的办公室，一同被查的还有日本瑞萨电子和美国Rambus。调查理由是涉嫌串通半导体零部件价格。澜起科技是全球内存接口芯片龙头，市场份额36.8%，排名第一。消息一出，澜起科技A股跌超16%，港股跌超23%。同一天，韩国央行宣布加息25个基点至2.75%。韩国综合指数收盘大跌6.37%，盘中触发熔断。SK海力士跌11.53%，三星电子跌8.77%。韩国还宣布禁止新的单一股票杠杆ETF上市，提高杠杆交易保证金。这一系列操作直接引爆了韩国市场的杠杆踩踏，恐慌情绪像病毒一样传遍整个亚太。

第三记重拳来自巴菲特。7月15日，这位95岁的老人接受CNBC专访时直言，AI领域的竞争需要投入数千亿美元真金白银，这是科技巨头面临的关键问题。他还痛批当前美股市场投机风气盛行，直言当所有人都只想赌博时，很难找到真正具备投资价值的标的。这话从一个以价值投资闻名全球的人嘴里说出来，分量不轻。市场对AI行情的信仰被戳了一个洞。

三记重拳之外，A股科技板块自身也有问题。上半年AI算力、存储芯片涨得太猛，德明利从去年9月到今年6月底涨幅一度超过900%。TMT板块单日成交占比最高接近48%。高估值、高仓位、高共识，三重结构极其脆弱。两融余额突破3万亿元。一旦出现拐点，卖盘触发之后就是自我强化的踩踏。前期因AI股票赚得盆满钵满的对冲基金已经开始削减仓位。北向资金也在大幅净流出，主要清仓高位科技大盘股。

外部三记重拳，内部结构脆弱，再加上6月金融数据全面低于预期带来的经济担忧，科技股就这样被按在了地上。

但是，最最根本的就只有一条，就是泡沫吹的太大了，风吹草动都能酿出弥天变故！