紫金矿业到底是不是周期股？

‌环比和同比区别在哪？ 环比‌：跟‌上一个相邻周期‌比，比如这个月跟上个月比、这周跟上周比。 ‌同比‌：跟‌去年同期‌比，比如今年1月跟去年1月比、今年二季度跟去年二季度比。‌‌ ​​​

【半导体材料去日本化】 “去日化”呈现双轮驱动格局： 供给端倒逼——日本对华ArF/EUV光刻胶新订单全面停止，同时日系竞争对手因六氟化钨等原料断供导致产能永久收缩，迫使下游晶圆厂加速导入国产材料供应商，验证周期大幅压缩。 需求端爆发——AI算力推动半导体全产业链量价齐升。HBM堆叠层数增加、芯片制程持续微缩、先进封装需求激增，每一项变化都显著提升对高端半导体材料的消耗量与性能要求，供需缺口已从“结构性偏紧”演变为“系统性短缺”。 以下为14类日本企业全球市占率第一的关键半导体材料及国内替代主体，信息均来自上市公司年报及投资者互动披露，具备可验证性。 半导体大硅片领域，信越化学与SUMCO合计市占超60%，12英寸高端逻辑/存储硅片市占超70%。国内沪硅产业、TCL中环、立昂微、有研硅整体国产化率约15%。其中沪硅产业300mm硅片已批量供货中芯国际、长江存储，先进制程产品持续突破。 半导体光刻胶（全品类）由JSR、东京应化、信越化学、富士胶片垄断，ArF胶市占超85%，EUV胶接近100%。南大光电、鼎龙股份、彤程新材、晶瑞电材整体国产化率不足10%。ArF干法/浸没式胶已通过头部晶圆厂认证并批量供货，EUV胶仍在研发攻坚。 CMP抛光液方面，富士美、昭和电工（现Resonac）、日立化成主导高端市场，市占超60%。安集科技、鼎龙股份整体国产化率约20%，14nm逻辑与3D NAND用抛光液已量产，配套国内主流12英寸晶圆厂。 高端电子特气由大阳日酸、昭和电工、关东电化主导，高纯氟系及前驱体气体市占超70%。中船特气、华特气体、金宏气体、广钢气体、雅克科技整体国产化率约15%。六氯乙硅烷、氟化氢等细分品类已打破垄断，6N级高纯气体实现量产。 光掩膜版（含掩膜坯料）领域，HOYA与信越化学垄断EUV/ArF掩膜基材，DNP与凸版印刷主导成品掩膜，高端市场市占超90%。路维光电、清溢光电、菲利华整体国产化率不足10%。28nm及以上制程掩膜版已量产，14nm处于验证阶段，EUV级基材仍在研发。 高端溅射靶材由三井金属、日立高新、东曹主导，铜、钴、钽等先进制程靶材市占超70%。江丰电子、有研新材、阿石创整体国产化率约20%。14nm制程靶材已批量供货，7nm节点处于客户验证阶段。 超高纯湿电子化学品方面，关东化学、Stella Chemifa、森田化学主导G5级最高纯度试剂，市占超60%。江化微、晶瑞电材、新莱应材整体国产化率约25%。G4级试剂已大规模量产，G5级通过部分晶圆厂认证，最高等级仍处突破期。 半导体石英制品由信越化学与JGS石英垄断，12英寸产线用石英部件市占超80%。菲利华、石英股份、凯德石英（江丰电子拟入主）整体国产化率不足20%。菲利华为国内唯一通过东京电子认证的石英材料企业，8/12英寸器件已批量供货。 环氧塑封料（EMC）由住友电木、日立化成（现Resonac）主导，FC/SiP等先进封装用EMC市占超70%。华海诚科、德邦科技、康强电子整体国产化率约30%。传统封装已基本替代，高端产品进入长电、华天等封测龙头供应链。 半导体引线框架由三井高科技、新光电气主导，QFN、BGA等高端封装框架市占超60%。康强电子、文一科技、长电科技（配套自研）整体国产化率约40%。中低端框架基本国产，高端先进封装框架处于验证放量期。 半导体键合丝由田中贵金属、新日铁住金主导，金键合丝与高端超细铜键合丝市占超65%。康强电子、新亚电子、有研新材整体国产化率约35%。铜键合丝与合金键合丝已大规模量产，进入国内主流封测厂。 光刻胶核心原料（树脂、光致产酸剂PAG）由JSR、住友化学垄断，ArF/EUV级原料市占超90%。东材科技、圣泉集团、强力新材、南大光电整体国产化率不足15%。g/i线、KrF级原料已量产，ArF级处于客户验证，是光刻胶替代的核心卡脖子环节。 半导体前驱体（High-K、ALD/CVD前驱体）由ADEKA、关东电化主导，High-K金属前驱体全球市占超70%。雅克科技、南大光电、华特气体整体国产化率不足15%。雅克科技通过收购韩国UP Chemical进入全球第一梯队，产品覆盖全球主流晶圆厂。 ABF积层膜由味之素独家垄断，全球市占率近100%，是FC-BGA先进封装基板核心材料。生益科技、东材科技、南亚新材国产化率接近0，均处于样品开发与客户验证阶段，尚无大规模量产能力，属纯0到1攻坚赛道。 （来源：韭研公社） （原文标题：半导体材料去日本化）

汇率，大概是类似核武器一样的东西。怎么用？后面几年会怎么用？ 既要平衡外贸优势，又要平衡资金流向优势，还要平衡定价能力。以目前发生的事情来看，缓慢提升是比较稳妥的。快了，会慌乱。慢了会自身难受。所以，汇率是一个可控慢释放的核武器。 汇率的支撑力是从资源定价向工业技术定价转变。要直接破除资源定价体系，需要推出一套资源地域无限制的理论，加工提炼能力才是核心竞争力。所以，石油是动植物沉积论是假的，煤炭是植物沉积论是假的。至少是不完整的。资源本身是全宇宙均匀分布的，资源本身是按元素周期表均匀分布的，少数地区是富集区方便开采而已。也就是开采成本是关键因素，而非资源本身稀缺性是关键因素。 Ai，最初都是宣传它的工作效率，一个提高效率的工具。如果投入产出比被质疑了呢？ 如果投入产出比，是唯一衡量标准： deepseek 、智谱等大模型的开发成本低、电力成本低，token 价格低，天然就会随着时间越来越有优势。 很明显，如果没有其他用途（军事、无人化、职工替代、防腐、新品研发），很多模型会消失。 逐步推高金属资源价格，来获得利润的方法已经在过去被推演过了，实际效果极好。 未来汇率被逐步推高价格，也是会进行的，低利率高汇率的国家效率会被推高。即一个时代的机遇，而非困境。一个工具的使用，能维持多少年的繁荣？ 78 年开放了自由经济，维持不了 20 年，到 90 年代末就被外汇打得波澜壮阔。于是开放了地方土地市场，也就是房地产繁荣了 20 年，也就是居民负债 20 年，后来要用国债填城投债，放开了政府债券。地方政府债务、居民债务都使用了，无论如何都无法在加杠杆了。余下的就是国家工具了。。。一旦使用能管多久繁荣呢？用它来填地方债和居民债务，需要多大规模呢？ 升多少，是外流资金损失，内部资金提升。升多少是外贸提升，外资流入？🤔

想象的天花板打开后，市场博弈结果往往高度有效，有效到事后看难以理解像透露天机一般。all in一波，然后用漫长的年景消化估值。不仅对科技有效，也是煤炭、白酒曾经经历过的。 一轮一轮又一轮，在直播间反复提及的，就两个字：图形是脉冲，背后是报团。k线精髓也是，赚钱行情也是，小老板平日里喝茶混日子但开张吃五年还是，个人的大富大贵依然是。

配合存储公司财务造假，26家客户突然被起诉 为追偿10.86亿元赔付款，4家中介机构即将与紫晶存储等48个主体单位对簿公堂。 紫晶存储（现称：R紫晶1，已退市）于6月11日晚间披露公告称，中信建投证券、致同会计所、容诚会计所、广东恒益律所4名原告起诉紫晶存储及其控股股东、子公司、原董监高等48名被告，合计索赔10.86亿元。该案件将于2026年6月22日在上海金融法院开庭审理。 记者注意到，中介机构除了要求退市公司控股股东、原董监高等“关键少数”承担相应责任外，包括中国光大银行股份有限公司珠海拱北支行等5家银行，以及配合财务造假的26家客户也被一同送上被告席。 4名原告认为，紫晶存储及其控股股东、客户、银行等47名被告对紫晶存储的欺诈发行、信息披露违法违规行为均存在明显过错；同时，紫晶存储子公司深圳紫晶存储科技有限公司（下称：深圳紫晶）名下的募集资金账户资金属于紫晶存储的责任财产，各被告应对投资者损失承担连带赔偿责任。 原告现已先行赔付投资者，有权向紫晶存储及其他连带责任人追偿。

侃大山，吹大牛。 我一拍脑门（真的，没逻辑的）认为: 中东这一乱局，对国际大势的影响力约有三个月，以后虽乱势不减但影响式微。 其间:原油在100（90-110）震荡，美元指数95（93-97）震荡，离岸汇率在6.8（6.75-6.85）震荡。 之后，原油/美元指数继续反弹式回落，汇率呢继续升值（下半年大约可看见6.5）【与外贸有关系的朋友要注意，千万别做了生意丢了利润】 立此存照！打脸正常！