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长鑫科技的巨无霸潜质
发行价8.66元，总股本668.81亿股，发行市值5792亿。
先把股价坐标定好
29.90元=2万亿
44.86元=3万亿
50元=3.34万亿
60元=4万亿。
到50-60元区间已经不是2万亿到3万亿的范畴，如链上盘的市场在按4万亿级别核心资产定价，但很大程度是纯情绪驱动。
首日流通盘情况
战略配售16.67亿股锁定，网上回拨后发行38.51亿股，网下21.73亿股。按科创板网下30%首日流通估算，首日可流通盘约45-48亿股。
成交额情况推演
均价30元、换手70%，成交约950-1000亿；均价45元、换手70%，成交约1400-1500亿；均价60元、换手超80%，成交可超2000亿。
A股个股单日成交纪录是东方财富2024年10月的900.38亿。
长鑫首日只要均价接近30元、换手70%，就能刷新纪录。
3万亿市值以上交易，刷新最高成交额毫无悬念，但这才是长鑫上市对市场最大的影响。
大A上半年日均成交约2.74万亿，长鑫若成交1500亿，独占5.5%；极端2000亿，占比超7%。
这种流动性虹吸，足以全面压制其他高位科技股和小票。
基本面确有峰值支撑
长鑫预计2026上半年归母净利润500-570亿，年化约1000-1140亿。
2万亿对应18-20倍年化PE，3万亿对应26-30倍，放在国产DRAM稀缺龙头和存储涨价周期里能理解。
问题是这轮利润有多少来自周期高点，多少能长期维持，预期打到多少百分位。
2万亿或是基本面和稀缺性共同支撑的定价
3万亿需要强情绪加持，50-60元对应的3.3-4万亿属于筹码稀缺加国产替代信仰加市场疯狂共同决定的极端情景，能当常态估值来算也是神迹。
$长鑫科技(688825.SH)$
长鑫科技的巨无霸潜质
发行价8.66元，总股本668.81亿股，发行市值5792亿。
先把股价坐标定好
29.90元=2万亿
44.86元=3万亿
50元=3.34万亿
60元=4万亿。
到50-60元区间已经不是2万亿到3万亿的范畴，如链上盘的市场在按4万亿级别核心资产定价，但很大程度是纯情绪驱动。
首日流通盘情况
战略配售16.67亿股锁定，网上回拨后发行38.51亿股，网下21.73亿股。按科创板网下30%首日流通估算，首日可流通盘约45-48亿股。
成交额情况推演
均价30元、换手70%，成交约950-1000亿；均价45元、换手70%，成交约1400-1500亿；均价60元、换手超80%，成交可超2000亿。
A股个股单日成交纪录是东方财富2024年10月的900.38亿。
长鑫首日只要均价接近30元、换手70%，就能刷新纪录。
3万亿市值以上交易，刷新最高成交额毫无悬念，但这才是长鑫上市对市场最大的影响。
大A上半年日均成交约2.74万亿，长鑫若成交1500亿，独占5.5%；极端2000亿，占比超7%。
这种流动性虹吸，足以全面压制其他高位科技股和小票。
基本面确有峰值支撑
长鑫预计2026上半年归母净利润500-570亿，年化约1000-1140亿。
2万亿对应18-20倍年化PE，3万亿对应26-30倍，放在国产DRAM稀缺龙头和存储涨价周期里能理解。
问题是这轮利润有多少来自周期高点，多少能长期维持，预期打到多少百分位。
2万亿或是基本面和稀缺性共同支撑的定价
3万亿需要强情绪加持，50-60元对应的3.3-4万亿属于筹码稀缺加国产替代信仰加市场疯狂共同决定的极端情景，能当常态估值来算也是神迹。
$长鑫科技(688825.SH)$
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东方财富(300059.SZ)
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收藏低空经济近期又来催化
7.22-25的2026国际低空经济博览会，是低空纳入“十五五”规划、7月1日新《民用航空法》落地后的首次大规模行业展。
400余家企业参展，沃兰特、时的科技、峰飞航空等多款eVTOL真机首发首秀。
航展博览会是预期内的情绪，板块分化已经很明显。
绑定深圳、合肥、成都等地方试点航线、做空管、起降场基建、运营的标的才有落地可能。
低空万亿市场也喊了快三年，从亿航拿TC到新法落地，每次展会都照例涨一波。
$低空经济概念(G000344.BK)$
低空经济近期又来催化
7.22-25的2026国际低空经济博览会，是低空纳入“十五五”规划、7月1日新《民用航空法》落地后的首次大规模行业展。
400余家企业参展，沃兰特、时的科技、峰飞航空等多款eVTOL真机首发首秀。
航展博览会是预期内的情绪，板块分化已经很明显。
绑定深圳、合肥、成都等地方试点航线、做空管、起降场基建、运营的标的才有落地可能。
低空万亿市场也喊了快三年，从亿航拿TC到新法落地，每次展会都照例涨一波。
$低空经济概念(G000344.BK)$
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航空ETF富国(159392.SZ)
评论1点赞9收藏算力底层及超节点跟踪
主要技术含金量在于互联、封装、存储、散热四条线，国产和英伟达的目前的差距不在单卡算力，在系统级整合。
互联
NVLink第五代6.4T，英伟达72卡延迟<100ns，国产384卡总带宽3倍但延迟200ns，3米内电优于光、3米以上光进铜退，逻辑相当清晰。
封装与存储
B300两颗die、950被迫4颗die，因台积电产能锁死，HBM国产最高144G对标是B300的288G，已下单排到明年1月起步，三大厂优先供英伟达，DDR5价格历史首超计算芯片。
散热
芯片热密度1cm²/200W，冷板浸没都到瓶颈暂无突破，金刚石材料国内可能强势超车，但已被列为受控出口。
研判三个细分赛道，间通信协议NCCL延伸、龙讯纳芯这类、先进封装基板与金刚石材料、HBM替代的LPDDR优化链。
华为年投2000亿洒洒水，带不动所有环节，细分创业公司才有弹性。
忽悠的讲384卡总带宽3倍NVLink时嗓门最大，反手被问延迟200ns对100ns、HBM排产到明年1月，话筒就递给实习生答疑了。
$算力租赁概念(G000315.BK)$
算力底层及超节点跟踪
主要技术含金量在于互联、封装、存储、散热四条线，国产和英伟达的目前的差距不在单卡算力，在系统级整合。
互联
NVLink第五代6.4T，英伟达72卡延迟<100ns，国产384卡总带宽3倍但延迟200ns，3米内电优于光、3米以上光进铜退，逻辑相当清晰。
封装与存储
B300两颗die、950被迫4颗die，因台积电产能锁死，HBM国产最高144G对标是B300的288G，已下单排到明年1月起步，三大厂优先供英伟达，DDR5价格历史首超计算芯片。
散热
芯片热密度1cm²/200W，冷板浸没都到瓶颈暂无突破，金刚石材料国内可能强势超车，但已被列为受控出口。
研判三个细分赛道，间通信协议NCCL延伸、龙讯纳芯这类、先进封装基板与金刚石材料、HBM替代的LPDDR优化链。
华为年投2000亿洒洒水，带不动所有环节，细分创业公司才有弹性。
忽悠的讲384卡总带宽3倍NVLink时嗓门最大，反手被问延迟200ns对100ns、HBM排产到明年1月，话筒就递给实习生答疑了。
$算力租赁概念(G000315.BK)$
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英伟达(NVDA.US)
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查看图片国常会三条明路定调
第一条全链条推动新兴支柱产业、基础研究、关键软硬件攻关
转译就是半导体、EDA、高端光刻胶这条国产替代链的长期饭票又续上了，但注意关键词是补短板不是普惠人人有份，进不了攻关名单的二三线，政策红利靠边站。
第二条六网重点提新一代通信网和算力网
下半年国产算力链的政策加持明确，结合之前浪潮信息中报超预期、韬定律V2落地，国产算力从强预期切强现实的窗口，政策再推一把，绑定大厂BOM表的这个赛段内吃肉。
第三条2026-2030全民健身
消费里能讲健康消费全产业链的新主线，但别拿2015年那轮全民健身的是云泥之别，当时体育标的炒完一地鸡毛，这次还要看财政配套和细则落地，健身器材、运动服饰、康复医疗里得挑有业绩的。
国常会开完，估摸下周乱炖大杂烩式券商跨界电话会就突突上线了。
$半导体ETF国联安(512480.SH)$
$算力租赁概念(G000315.BK)$
$体育产业概念(G000109.BK)$
体育产业(曾用名)(G000109.BK)
评论1点赞1收藏央视财经新闻专题报道创新药，1-6月对外授权BD/out-licensing总额约1100亿美元，已达2025年全年八成，再创新高。
但这并非把这1100亿直接当营收理解，科普一下，对外授权=首付款+里程碑+销售分成，账面总额和落袋现金差距甚远。
里程碑能不能全触发还得看临床和商业化实力，卖方确实爱拿这数吹创新药爆发。
不过结合之前判断，中国创新药基本面过去半年新药放量和BD持续授权加码，只是被科技线当血包抽血没反应。
这次央视定调，叠加科技高位震荡，流动性切回创新药的窗口可能开了好头。
优先有BD兑现的ADC和代谢管线龙头，进MNC跨国巨头药企名录。
$创新药ETF广发(515120.SH)$
央视财经新闻专题报道创新药，1-6月对外授权BD/out-licensing总额约1100亿美元，已达2025年全年八成，再创新高。
但这并非把这1100亿直接当营收理解，科普一下，对外授权=首付款+里程碑+销售分成，账面总额和落袋现金差距甚远。
里程碑能不能全触发还得看临床和商业化实力，卖方确实爱拿这数吹创新药爆发。
不过结合之前判断，中国创新药基本面过去半年新药放量和BD持续授权加码，只是被科技线当血包抽血没反应。
这次央视定调，叠加科技高位震荡，流动性切回创新药的窗口可能开了好头。
优先有BD兑现的ADC和代谢管线龙头，进MNC跨国巨头药企名录。
$创新药ETF广发(515120.SH)$
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创新药概念(G000245.BK)
评论7点赞21收藏2挡着发财美伊必然又干了
霍尔木兹第N轮再封，和谈协定撕了，技术谈判还在磨但难度已上台阶。
这回的判断很有资本主义特色，反复的根源可能不是地缘政治了，而是国会卡了军费，军工复合体没米下锅，真谈下来和平了，军费更是直接凉凉，干脆背后大金主推推借机闹点事倒逼老爷们签字。
按美的扯皮效率，10月都未必过会，三季度打打停停大概率是基线剧本，中期选举前难消停。
对于能源，布油肯定回不到战前但在不全面开撸的情况下也上不去150，保持80中枢维持，战险溢价变成随时可撤回的押金。
主角黄金，央妈们目前均还在净买入，基本面没破，但黄金的跨界资本和衍生品打压让盘整比预期久，年终脚本4500-4800中位数，但需等4200-4300技术面先确认再动。
黑天鹅流动性，只要不扩到三月那种规模，崩盘不用赌，但下半年流动性的难度要有心理准备。
人前满嘴主义人后满脑子生意，挡人财路如杀人父母，债务是大家的，川宝家族和背后金主们兜里money才是自己的。
$黄金ETF工银(518660.SH)$
挡着发财美伊必然又干了
霍尔木兹第N轮再封，和谈协定撕了，技术谈判还在磨但难度已上台阶。
这回的判断很有资本主义特色，反复的根源可能不是地缘政治了，而是国会卡了军费，军工复合体没米下锅，真谈下来和平了，军费更是直接凉凉，干脆背后大金主推推借机闹点事倒逼老爷们签字。
按美的扯皮效率，10月都未必过会，三季度打打停停大概率是基线剧本，中期选举前难消停。
对于能源，布油肯定回不到战前但在不全面开撸的情况下也上不去150，保持80中枢维持，战险溢价变成随时可撤回的押金。
主角黄金，央妈们目前均还在净买入，基本面没破，但黄金的跨界资本和衍生品打压让盘整比预期久，年终脚本4500-4800中位数，但需等4200-4300技术面先确认再动。
黑天鹅流动性，只要不扩到三月那种规模，崩盘不用赌，但下半年流动性的难度要有心理准备。
人前满嘴主义人后满脑子生意，挡人财路如杀人父母，债务是大家的，川宝家族和背后金主们兜里money才是自己的。
$黄金ETF工银(518660.SH)$
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能源ETF广发(159945.SZ)
评论3点赞3收藏？反向卡脖子禁氦出口
别上来就脑补成搞美的，2025年国内氦总供5818吨，进口4913吨，对外依存度84%。
卡塔尔、俄合计占进口99%，今年卡塔尔被霍尔木兹梗阻、俄自4月管制到2027年。
虽近期俄供松动、海峡通航恢复部分，但卡塔尔设施被袭修复很慢，本质是保供优先，砍低纯气球等这类非必要出口，留给半导体蚀刻、核磁共振、火箭加压的战略场景。
产业延长石油LNG尾气提氦已出99.999%高纯产品，苏里格等6个气田探明储量超2亿方，2027自给率估从16%提至25%。
有提氦技术、绑定LNG的订单，俄罗斯自己都因乌袭能源设施禁柴油出口，地缘下战略资源先保自用是共识。
$华特气体(688268.SH)$
？反向卡脖子禁氦出口
别上来就脑补成搞美的，2025年国内氦总供5818吨，进口4913吨，对外依存度84%。
卡塔尔、俄合计占进口99%，今年卡塔尔被霍尔木兹梗阻、俄自4月管制到2027年。
虽近期俄供松动、海峡通航恢复部分，但卡塔尔设施被袭修复很慢，本质是保供优先，砍低纯气球等这类非必要出口，留给半导体蚀刻、核磁共振、火箭加压的战略场景。
产业延长石油LNG尾气提氦已出99.999%高纯产品，苏里格等6个气田探明储量超2亿方，2027自给率估从16%提至25%。
有提氦技术、绑定LNG的订单，俄罗斯自己都因乌袭能源设施禁柴油出口，地缘下战略资源先保自用是共识。
$华特气体(688268.SH)$
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华特气体(688268.SH)
评论3点赞18收藏国常会三条明路定调
第一条全链条推动新兴支柱产业、基础研究、关键软硬件攻关
转译就是半导体、EDA、高端光刻胶这条国产替代链的长期饭票又续上了，但注意关键词是补短板不是普惠人人有份，进不了攻关名单的二三线，政策红利靠边站。
第二条六网重点提新一代通信网和算力网
下半年国产算力链的政策加持明确，结合之前浪潮信息中报超预期、韬定律V2落地，国产算力从强预期切强现实的窗口，政策再推一把，绑定大厂BOM表的这个赛段内吃肉。
第三条2026-2030全民健身
消费里能讲健康消费全产业链的新主线，但别拿2015年那轮全民健身的是云泥之别，当时体育标的炒完一地鸡毛，这次还要看财政配套和细则落地，健身器材、运动服饰、康复医疗里得挑有业绩的。
国常会开完，估摸下周乱炖大杂烩式券商跨界电话会就突突上线了。
$半导体ETF国联安(512480.SH)$
$算力租赁概念(G000315.BK)$
$体育产业概念(G000109.BK)$
国常会三条明路定调
第一条全链条推动新兴支柱产业、基础研究、关键软硬件攻关
转译就是半导体、EDA、高端光刻胶这条国产替代链的长期饭票又续上了，但注意关键词是补短板不是普惠人人有份，进不了攻关名单的二三线，政策红利靠边站。
第二条六网重点提新一代通信网和算力网
下半年国产算力链的政策加持明确，结合之前浪潮信息中报超预期、韬定律V2落地，国产算力从强预期切强现实的窗口，政策再推一把，绑定大厂BOM表的这个赛段内吃肉。
第三条2026-2030全民健身
消费里能讲健康消费全产业链的新主线，但别拿2015年那轮全民健身的是云泥之别，当时体育标的炒完一地鸡毛，这次还要看财政配套和细则落地，健身器材、运动服饰、康复医疗里得挑有业绩的。
国常会开完，估摸下周乱炖大杂烩式券商跨界电话会就突突上线了。
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$体育产业概念(G000109.BK)$
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浪潮信息(000977.SZ)
评论3点赞18收藏4贝恩财团清铠侠笑纳700亿刀
贝恩这笔账算是给全球存储周期画了注脚，整个财团赚超700亿美元，贝恩自己拿大头150亿。
2018年从东芝烂摊子接铠侠进来，2024年上市、2026年清完。
六年一轮，完美踩在AI存储景气顶出货，同期SK海力士还在高位挺住。
周四韩股期权到期和SK定价确认，波动降下来，但贝恩这种一级巨头PE的退出节奏，本身也算是周期到顶的旁证。
川宝打完立马松口，伊望美没再升级，纳指尾盘收回。
英伟达H200解禁，还有苹果博通300亿射频芯片协议托着情绪。
目前模型军备竞赛也没停，最新战况是Anthropic Fable5参数量估6T是DS V4 Pro的4倍，OpenAI GPT-5.6这两天出、GPT-6两个月后估5-6T对标，xAI Grok4.5性价比打Opus 1/4价，6T/10T已在训。
产业趋势继续加速，投资端贝恩已经给示范，硬件周期顶一级传给二级市场。
钱转去日本低效资产7-Eleven母公司那类和AI软件应用，投了OpenAI Deployment。
A股这两天暴涨暴跌轮流来，一级的耐心不能对标二级的波动。
$存储芯片概念(G000260.BK)$
贝恩财团清铠侠笑纳700亿刀
贝恩这笔账算是给全球存储周期画了注脚，整个财团赚超700亿美元，贝恩自己拿大头150亿。
2018年从东芝烂摊子接铠侠进来，2024年上市、2026年清完。
六年一轮，完美踩在AI存储景气顶出货，同期SK海力士还在高位挺住。
周四韩股期权到期和SK定价确认，波动降下来，但贝恩这种一级巨头PE的退出节奏，本身也算是周期到顶的旁证。
川宝打完立马松口，伊望美没再升级，纳指尾盘收回。
英伟达H200解禁，还有苹果博通300亿射频芯片协议托着情绪。
目前模型军备竞赛也没停，最新战况是Anthropic Fable5参数量估6T是DS V4 Pro的4倍，OpenAI GPT-5.6这两天出、GPT-6两个月后估5-6T对标，xAI Grok4.5性价比打Opus 1/4价，6T/10T已在训。
产业趋势继续加速，投资端贝恩已经给示范，硬件周期顶一级传给二级市场。
钱转去日本低效资产7-Eleven母公司那类和AI软件应用，投了OpenAI Deployment。
A股这两天暴涨暴跌轮流来，一级的耐心不能对标二级的波动。
$存储芯片概念(G000260.BK)$
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英伟达(NVDA.US)
评论3点赞25收藏浪潮信息中报预告超预期
周三盘前直接一字板，顺手把国产服务器、算力基建整个分支带起来了。
这事的意义不止于一只票，把国产算力从强预期切到实打实的业绩链。
之前国产算力靠的是制裁和自主可控的预期故事，估值给的是叙事溢价。
现在中报密集兑现订单和毛利，估值锚开始从国产替代可控到能做出来赚多少真金白银。
门槛跨过去，估值逻辑从概念主题切换到业绩消化，大部队跨不过去，涨的就全是泡沫，之前花火。
切业绩后，服务器、光模块、液冷等绑定华为、运营商、国资云的龙头能吃阶段业绩，二三线7月15日连预告发不出来就是证伪。
喊国产算力全是故事的卖方，估计业绩出来后连夜把研报标题从《黎明前的黑暗》改成《黎明已至》。
$算力租赁概念(G000315.BK)$
浪潮信息中报预告超预期
周三盘前直接一字板，顺手把国产服务器、算力基建整个分支带起来了。
这事的意义不止于一只票，把国产算力从强预期切到实打实的业绩链。
之前国产算力靠的是制裁和自主可控的预期故事，估值给的是叙事溢价。
现在中报密集兑现订单和毛利，估值锚开始从国产替代可控到能做出来赚多少真金白银。
门槛跨过去，估值逻辑从概念主题切换到业绩消化，大部队跨不过去，涨的就全是泡沫，之前花火。
切业绩后，服务器、光模块、液冷等绑定华为、运营商、国资云的龙头能吃阶段业绩，二三线7月15日连预告发不出来就是证伪。
喊国产算力全是故事的卖方，估计业绩出来后连夜把研报标题从《黎明前的黑暗》改成《黎明已至》。
$算力租赁概念(G000315.BK)$
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浪潮信息(000977.SZ)
评论3点赞24收藏给消费者来点内味儿的直觉
Meta算力出租
黑石停建全球最大数据中心
科技巨头排队发债/增发/IPO
韩国宣布存储扩产
AI硬件的四大CAPEX厂和英伟达跌了两个月，纳指反而更强，道指开始跑赢纳指。
棒子指数和海力士频繁反向异动。
HK7709二倍海力士从高点回撤57%。
这些是有味儿的信号但不是结论
AI信仰目前还没破，但拥挤度到极值，资金从纳指切道指、从硬件切云或老登的风格漂移已经动了。
八千的二倍海力士的57%回撤最有教育意义，前面涨多少倍都行，如果没有落袋为安，下跌极限就是100%，单边牛的狂热幻觉专杀追高狂热者。
互联网改变世界前先埋了一批明星公司，AI这轮大概也不会例外。
诚然手拿老登大半年亏20%，忍不住割了追科技两天再来-15%，中了的天选炒股人大抵如此。
$科创AIETF博时(588790.SH)$
给消费者来点内味儿的直觉
Meta算力出租
黑石停建全球最大数据中心
科技巨头排队发债/增发/IPO
韩国宣布存储扩产
AI硬件的四大CAPEX厂和英伟达跌了两个月，纳指反而更强，道指开始跑赢纳指。
棒子指数和海力士频繁反向异动。
HK7709二倍海力士从高点回撤57%。
这些是有味儿的信号但不是结论
AI信仰目前还没破，但拥挤度到极值，资金从纳指切道指、从硬件切云或老登的风格漂移已经动了。
八千的二倍海力士的57%回撤最有教育意义，前面涨多少倍都行，如果没有落袋为安，下跌极限就是100%，单边牛的狂热幻觉专杀追高狂热者。
互联网改变世界前先埋了一批明星公司，AI这轮大概也不会例外。
诚然手拿老登大半年亏20%，忍不住割了追科技两天再来-15%，中了的天选炒股人大抵如此。
$科创AIETF博时(588790.SH)$
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消费服务业(W070000.BK)
评论3点赞6收藏华为7月3日在中科院ChinaXiv更了韬定律V2论文《面向多层级电子系统的时间缩微理论》。
首次把逻辑折叠工艺参数，从概念阶段推进到可论证、可量化、能画路线图的工程体系。
Mate 90秋季大概率首发，这是逻辑折叠第一次走商业落地验证，比V1那篇纯理论稿实在应用了。
产业后摩尔时代绕EUV封锁的国产路径，从口号走到可复现工艺参数。
逻辑折叠与混合键合，用效率封装和系统级优化换晶体管密度的物理提升，避开先进制程被卡的最痛那段。
投资端受益链是先进封装，涉及混合键合设备和材料、高密度基板、Chiplet相关IP。
卖方估计又要开华为V2万亿空间电话会了，有进 Mate 90 供应链、混合键合相关设备材料订单的才是实打实。
#剑指量产！华为发布“韬定律”V2版#
$华为概念(G000136.BK)$
$科创半导体ETF华夏(588170.SH)$
华为7月3日在中科院ChinaXiv更了韬定律V2论文《面向多层级电子系统的时间缩微理论》。
首次把逻辑折叠工艺参数，从概念阶段推进到可论证、可量化、能画路线图的工程体系。
Mate 90秋季大概率首发，这是逻辑折叠第一次走商业落地验证，比V1那篇纯理论稿实在应用了。
产业后摩尔时代绕EUV封锁的国产路径，从口号走到可复现工艺参数。
逻辑折叠与混合键合，用效率封装和系统级优化换晶体管密度的物理提升，避开先进制程被卡的最痛那段。
投资端受益链是先进封装，涉及混合键合设备和材料、高密度基板、Chiplet相关IP。
卖方估计又要开华为V2万亿空间电话会了，有进 Mate 90 供应链、混合键合相关设备材料订单的才是实打实。
#剑指量产！华为发布“韬定律”V2版#
$华为概念(G000136.BK)$
$科创半导体ETF华夏(588170.SH)$
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电子(S270000.BK)
评论3点赞14收藏猪肉板块继续领跑
7月6日牧原+4.82%、巨星农牧涨停，盘面领涨。
触发点是猪价之前跌到14-15元/公斤，已经贴近或击穿多数厂成本线，A股周期底部惯例，抢跑预期的预期，股价见底永远比基本面早半拍。
猪成本三档看分化
牧原11.6、温氏12、巨星12.14-12.7是第一档；
新希望12.5-13、大北农12.9、唐人神12.71第二档；
正邦13.3、天邦13.62-13.93第三档。
这轮真能熬出清的，大概率是第一档，二三线成本线以上的，价格反弹也救不了第三档的现金流。
这轮猪肉无法对标2025锂矿周期，锂矿下游是电车与储能，需求目前还在爆发；
猪肉需求侧被年轻人减脂餐和牛鱼虾替代持续蚕食，供给侧又和地方GDP和通胀绑死，产能想退退不干净，还有各种科技狠活提高仔猪出生率。
双重压制下的周期底比锂矿软得多。
市场确实偏爱周期底的故事，但猪肉这底的成色，大概只够让第一档龙头回口血，二三线股东继续当出清成本，与锂矿2.0关系不太大。
$猪肉概念(G000067.BK)$
猪肉板块继续领跑
7月6日牧原+4.82%、巨星农牧涨停，盘面领涨。
触发点是猪价之前跌到14-15元/公斤，已经贴近或击穿多数厂成本线，A股周期底部惯例，抢跑预期的预期，股价见底永远比基本面早半拍。
猪成本三档看分化
牧原11.6、温氏12、巨星12.14-12.7是第一档；
新希望12.5-13、大北农12.9、唐人神12.71第二档；
正邦13.3、天邦13.62-13.93第三档。
这轮真能熬出清的，大概率是第一档，二三线成本线以上的，价格反弹也救不了第三档的现金流。
这轮猪肉无法对标2025锂矿周期，锂矿下游是电车与储能，需求目前还在爆发；
猪肉需求侧被年轻人减脂餐和牛鱼虾替代持续蚕食，供给侧又和地方GDP和通胀绑死，产能想退退不干净，还有各种科技狠活提高仔猪出生率。
双重压制下的周期底比锂矿软得多。
市场确实偏爱周期底的故事，但猪肉这底的成色，大概只够让第一档龙头回口血，二三线股东继续当出清成本，与锂矿2.0关系不太大。
$猪肉概念(G000067.BK)$
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巨星农牧(603477.SH)
评论2点赞4收藏产业观察
OpenAI塌房Scaling Law爆bug
媒体抢跑定性，挖出来Kaplan 2020年那版参数优先、数据次之的配平被2022年DeepMind的Chinchilla修正，模型不是太大，是没吃够数据，Scaling Law其实没死，死的是无脑堆参数的旧配方。
产业MLCC主要是AI服务器把高端料号打穿，GB200/300单机柜40-45万颗用量激增，Rubin可能奔60万，渠道现货涨30-70%、高容部分到5倍，三星Q2已调15-40%、国巨7月涨25%。
大模型厂自研芯片加速，OpenAI+博通已回片，Anthropic洽谈三星，三星借机进AI ASIC链，NV第三代LPU用三星4nm+三星Memory，Rubin一代三星价值量超台积电，但第四代LPU回台积电、C2C回NVLink。
华为韬定律V2落地到2026麒麟，逻辑折叠与混合键合，密度1.58提升2.3亿/mm²，主频3.1G，是国产替代从方法论到工程应用验证的信号。
$芯片ETF易方达(516350.SH)$
#重磅！华为韬定律发布！#
产业观察
OpenAI塌房Scaling Law爆bug
媒体抢跑定性，挖出来Kaplan 2020年那版参数优先、数据次之的配平被2022年DeepMind的Chinchilla修正，模型不是太大，是没吃够数据，Scaling Law其实没死，死的是无脑堆参数的旧配方。
产业MLCC主要是AI服务器把高端料号打穿，GB200/300单机柜40-45万颗用量激增，Rubin可能奔60万，渠道现货涨30-70%、高容部分到5倍，三星Q2已调15-40%、国巨7月涨25%。
大模型厂自研芯片加速，OpenAI+博通已回片，Anthropic洽谈三星，三星借机进AI ASIC链，NV第三代LPU用三星4nm+三星Memory，Rubin一代三星价值量超台积电，但第四代LPU回台积电、C2C回NVLink。
华为韬定律V2落地到2026麒麟，逻辑折叠与混合键合，密度1.58提升2.3亿/mm²，主频3.1G，是国产替代从方法论到工程应用验证的信号。
$芯片ETF易方达(516350.SH)$
#重磅！华为韬定律发布！#
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台积电(TSM.US)
评论3点赞7收藏7月6日A股交易新规正式落地
这条消息周末刷屏，还需读懂真正影响在哪。
这次新规核心落在程序化交易报备细化、异常交易监控阈值调整、做市商机制扩围这几块，交易所6月底已发正式稿，7月6日施行。
明确不是T+0，不是涨跌停放开，别被带偏理解了。
程序化报备更严，高频量化的摩擦成本上去，日内回转的超额会被削一点，利好非量化消费者选手的参与公平性，但量化的优势本来也不全在规则漏洞，消费者还需理性看待；
还有对异常交易监控收紧，秒板、核按钮这类手法成本变高，连板生态可能稍微降温，纯情绪票还是老实回避；
另外做市商扩围到更多ETF和科创板标的，流动性会往这些方向聚，宽基ETF的价差和冲击成本能改善。
每次出新规，第一反应是利好还是利空，其实新规从来不决定涨跌，只决定谁的钱更好赚。
这次明显是往降低高频优势、抬流动性质量方向挪。
$量化优选(167702.SZ)$
#A股交易新规7月6日起施行#
7月6日A股交易新规正式落地
这条消息周末刷屏，还需读懂真正影响在哪。
这次新规核心落在程序化交易报备细化、异常交易监控阈值调整、做市商机制扩围这几块，交易所6月底已发正式稿，7月6日施行。
明确不是T+0，不是涨跌停放开，别被带偏理解了。
程序化报备更严，高频量化的摩擦成本上去，日内回转的超额会被削一点，利好非量化消费者选手的参与公平性，但量化的优势本来也不全在规则漏洞，消费者还需理性看待；
还有对异常交易监控收紧，秒板、核按钮这类手法成本变高，连板生态可能稍微降温，纯情绪票还是老实回避；
另外做市商扩围到更多ETF和科创板标的，流动性会往这些方向聚，宽基ETF的价差和冲击成本能改善。
每次出新规，第一反应是利好还是利空，其实新规从来不决定涨跌，只决定谁的钱更好赚。
这次明显是往降低高频优势、抬流动性质量方向挪。
$量化优选(167702.SZ)$
#A股交易新规7月6日起施行#
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科创50ETF华泰柏瑞(588090.SH)
评论5点赞11收藏1肉身理解量化一丢丢
高低切和一波流，是量化牛市里威力最大的武器。
前者决定了资金永远在找相对便宜的洼地，后者决定了趋势一旦确认就不给你犹豫的机会，直接一把梭完。
消费者们最大的错觉是以为还能像以前那样慢悠悠建仓、等着主升浪回头接人，量化不等人直接0百加速，只在起爆点堆量，在加速段砸盘。
如何适应这种生态
第一，顺势而为别和趋势犟，量化选出来的方向，初期往往有足够多的信号让你上车，错过就错过，别追加速段；
第二，高低切不是简单的“跌多了就买”，而是要看新方向的产业逻辑能否撑起下一轮共识，资金资本共识，否则切进去也是阴跌；
第三，做好波动管理，量化牛市的回撤往往比想象中快且深，仓位和止损线得提前设好，等跌完了再问怎么办，这局已经GG。
量化牛市不是奖励最聪明的预测者，而是惩罚最固执的持有者。
$量化优选(167702.SZ)$
肉身理解量化一丢丢
高低切和一波流，是量化牛市里威力最大的武器。
前者决定了资金永远在找相对便宜的洼地，后者决定了趋势一旦确认就不给你犹豫的机会，直接一把梭完。
消费者们最大的错觉是以为还能像以前那样慢悠悠建仓、等着主升浪回头接人，量化不等人直接0百加速，只在起爆点堆量，在加速段砸盘。
如何适应这种生态
第一，顺势而为别和趋势犟，量化选出来的方向，初期往往有足够多的信号让你上车，错过就错过，别追加速段；
第二，高低切不是简单的“跌多了就买”，而是要看新方向的产业逻辑能否撑起下一轮共识，资金资本共识，否则切进去也是阴跌；
第三，做好波动管理，量化牛市的回撤往往比想象中快且深，仓位和止损线得提前设好，等跌完了再问怎么办，这局已经GG。
量化牛市不是奖励最聪明的预测者，而是惩罚最固执的持有者。
$量化优选(167702.SZ)$
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消费服务业(W070000.BK)
评论9点赞21收藏4盘后互降关税利好对冲
商务部盘后发布降低或取消部分关税的表述含金量杠杠，5月20日那轮经贸磋商成果里，双方原则同意在新建的中美贸易理事会框架下做对等降税，各自300亿美元及以上，往最惠国基础税率靠。
这次农产品口径是第一步，后续美方可能放开的是天然气、原油、优质矿产、医疗设备、飞机零部件，但是高端GPU、先进制程、军工、稀缺战略矿基本不在菜单上。
中方对美出口这边，家电、通用机械、汽零、纺服、家具卫浴、部分新能源是降税候选。
美方要的是农产品出清和政治交代，我们要的是出口链关税减压，但对等意味着你让多少我让多少，300亿只是起步，顺不顺利得看下一轮是否符合大家口味。
这300亿对等降税的清单里，中方让的是早已卷成红海的家电机械新能源，美方让的是农产品能源。
伙伴们觉得哪头的上市公司弹性更大，是出口链的关税减压，还是进口链的cost-down？
$农业ETF嘉实(516550.SH)$
#特朗普“对等关税”细节出炉#
盘后互降关税利好对冲
商务部盘后发布降低或取消部分关税的表述含金量杠杠，5月20日那轮经贸磋商成果里，双方原则同意在新建的中美贸易理事会框架下做对等降税，各自300亿美元及以上，往最惠国基础税率靠。
这次农产品口径是第一步，后续美方可能放开的是天然气、原油、优质矿产、医疗设备、飞机零部件，但是高端GPU、先进制程、军工、稀缺战略矿基本不在菜单上。
中方对美出口这边，家电、通用机械、汽零、纺服、家具卫浴、部分新能源是降税候选。
美方要的是农产品出清和政治交代，我们要的是出口链关税减压，但对等意味着你让多少我让多少，300亿只是起步，顺不顺利得看下一轮是否符合大家口味。
这300亿对等降税的清单里，中方让的是早已卷成红海的家电机械新能源，美方让的是农产品能源。
伙伴们觉得哪头的上市公司弹性更大，是出口链的关税减压，还是进口链的cost-down？
$农业ETF嘉实(516550.SH)$
#特朗普“对等关税”细节出炉#
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农产品(000061.SZ)
评论5点赞9收藏2农猪进入反转定价周期
从牧原第一轮减能繁反手提升仔猪生育率，猪周期出清喊了快四年。终于在2026年9月摸到产能压降目标的边。
事实摆着下行已超40个月，近两月价有反弹但行业仍普遍巨亏，近期密集出清，四季度价有望回暖，市场已经在定价正式反转。
关注能繁存栏去化兑现度，还有四季度腌腊旺季均价能不能站稳行业成本线。
高杠杆中小猪厂还在出清尾段，平均成本领先的龙头还是确定性最高的，亏穿现金流的二三线标的弹性高，但不确定能否熬到黎明。
之前底部已割了三轮老登，这次要是再证伪，真是登中王者了。
$猪肉概念(G000067.BK)$
$转基因概念(G000044.BK)$
农猪进入反转定价周期
从牧原第一轮减能繁反手提升仔猪生育率，猪周期出清喊了快四年。终于在2026年9月摸到产能压降目标的边。
事实摆着下行已超40个月，近两月价有反弹但行业仍普遍巨亏，近期密集出清，四季度价有望回暖，市场已经在定价正式反转。
关注能繁存栏去化兑现度，还有四季度腌腊旺季均价能不能站稳行业成本线。
高杠杆中小猪厂还在出清尾段，平均成本领先的龙头还是确定性最高的，亏穿现金流的二三线标的弹性高，但不确定能否熬到黎明。
之前底部已割了三轮老登，这次要是再证伪，真是登中王者了。
$猪肉概念(G000067.BK)$
$转基因概念(G000044.BK)$
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猪肉概念(G000067.BK)
评论9点赞15收藏DS-V4与外卖科技
DeepSeek给开发者发邮件了，v4 pro或flash高峰时段9-12时和14-18时价格翻倍，pro输出最高12元/百万tokens，是新模型首次官宣提价。
信号相当直白，算力紧到厂商也打不起价格战了，反而打破之前算力通缩的梦魇，国内算力-大模型-应用的正循环目前正跑通，模型方赚到毛利才肯持续拉算力采购相互成就。
外卖科技美团官宣LongCat-2.0，万亿参数，五万卡国产集群全流程训出来，1.6T总参、平均激活48B，原生1M上下文，专门冲Agentic Coding，给国产算力做了次实锤验证，效果待测评。
关注其他厂商会不会跟涨，才能确认价格战结束。
LongCat绑定的国产算力供应链，是否有订单兑现可能，算力过剩目前还未明朗，但模型方的账单比卖方研报更为诚实。
$DeepSeek概念(G000358.BK)$
DS-V4与外卖科技
DeepSeek给开发者发邮件了，v4 pro或flash高峰时段9-12时和14-18时价格翻倍，pro输出最高12元/百万tokens，是新模型首次官宣提价。
信号相当直白，算力紧到厂商也打不起价格战了，反而打破之前算力通缩的梦魇，国内算力-大模型-应用的正循环目前正跑通，模型方赚到毛利才肯持续拉算力采购相互成就。
外卖科技美团官宣LongCat-2.0，万亿参数，五万卡国产集群全流程训出来，1.6T总参、平均激活48B，原生1M上下文，专门冲Agentic Coding，给国产算力做了次实锤验证，效果待测评。
关注其他厂商会不会跟涨，才能确认价格战结束。
LongCat绑定的国产算力供应链，是否有订单兑现可能，算力过剩目前还未明朗，但模型方的账单比卖方研报更为诚实。
$DeepSeek概念(G000358.BK)$
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美团-W(03690.HK)
评论3点赞15收藏1美伊打打谈谈再画k线
美伊同意停互袭30日多哈续谈，但信源暂先打个折，目前是川宝政府喉舌惯用匿名美国高级官员放风，非官媒说的话可信度有限，更像是给市场喂的预期饵料，具体落地的协议还在餐桌上。
还原下这几天节奏
25日一艘商船没走伊朗指定航道被伊方打
26日美军以此为由袭伊
27日美军再打 以色列继续搞真主党
28日伊方声明延续最果断回应，威胁对美军基地地狱式打击
打打谈谈2024-2025年已经循环过好几轮。
同意停袭当确定性早已定价，霍尔木兹风险溢价可观察海峡实际通行船流或战争险费率，这两样没恢复常态，油运和油气的还是风险高波动。
30日多哈谈崩的概率不低，匿名官员的嘴，信他个鬼。
$南方原油(501018.SH)$ $黄金ETF工银(518660.SH)$
#以军战机轰炸黎巴嫩！美伊停火生变？#
美伊打打谈谈再画k线
美伊同意停互袭30日多哈续谈，但信源暂先打个折，目前是川宝政府喉舌惯用匿名美国高级官员放风，非官媒说的话可信度有限，更像是给市场喂的预期饵料，具体落地的协议还在餐桌上。
还原下这几天节奏
25日一艘商船没走伊朗指定航道被伊方打
26日美军以此为由袭伊
27日美军再打 以色列继续搞真主党
28日伊方声明延续最果断回应，威胁对美军基地地狱式打击
打打谈谈2024-2025年已经循环过好几轮。
同意停袭当确定性早已定价，霍尔木兹风险溢价可观察海峡实际通行船流或战争险费率，这两样没恢复常态，油运和油气的还是风险高波动。
30日多哈谈崩的概率不低，匿名官员的嘴，信他个鬼。
$南方原油(501018.SH)$ $黄金ETF工银(518660.SH)$
#以军战机轰炸黎巴嫩！美伊停火生变？#
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