7月9日，大模型独角兽公司阶跃星辰放出预告：全球首款AI智能体手机即将亮相。同一天，中兴通讯高级副总裁倪飞在微博宣布，这款手机来自努比亚，将在下周的2026世界人工智能大会上首次公开亮相。

消息本身不算意外。过去半年，从字节豆包联手中兴推出AI手机，到OpenAI传出推进AI Agent手机研发、最快2027年量产，大模型公司把手伸向硬件早已不是秘密。

不过值得注意的是，据财联社报道，“阶跃星辰将推出AI智能体手机，由A股上市公司华勤技术负责代工生产，且华勤技术与阶跃星辰为深度绑定合作关系，并非简单的贴牌代工模式。”

实际上，天眼查显示，在之前阶跃星辰完成的最新一轮约25亿美元融资中，投资方名单里出现了华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等一连串硬件供应链上的名字。

阶跃手机由努比亚出品，代工方正是其投资方之一的华勤。这种“投资方+代工方+品牌方”三位一体的绑定结构，在产业过去的历史上并不常见。现在，大模型公司冲在前面定义产品和体验，代工巨头在背后提供制造能力和资本支持，传统品牌厂商提供渠道和用户认知。三方各就其位，却又深度咬合。

虽然大模型公司造手机必然会让外界高度关注它的“跨界”，但它也隐约指向一种新的产业分工范式——AI时代的软硬件协作，可能需要一种不同于移动互联网时代的组织方式。

一、为什么大模型公司需要“制造盟友”

大模型公司造硬件，第一重冲动是找场景。

过去两年，阶跃星辰、月之暗面、智谱AI这批公司，主要拼的是参数、榜单和开发者生态。模型能力突飞猛进，但商业化始终横着一道坎——API调用的商业模式，既难以建立用户粘性，也难以支撑起与研发投入匹配的收入规模。

阶跃在去年这个时候曾经预估2025年营收目标是10亿元，比起同期烧掉的研发和算力成本，这个数字还远不足以让公司站稳脚跟。

当模型能力本身不再构成绝对的差异化——各家在语言、多模态、推理上的差距正在肉眼可见地缩小——下一个问题自然浮出水面：模型能力怎样变成用户每天都会用到的东西？

答案指向了终端。手机、汽车、眼镜、耳机、机器人，任何一块屏幕、一个麦克风、一个传感器，都可能成为模型触达用户的入口。

和移动互联网时代“应用层坐享其成”的逻辑不同，AI时代的模型公司如果不主动往终端渗透，就有可能被硬件厂商和操作系统挡在用户之外。苹果封闭生态自研大模型的路线已非常清晰，华为鸿蒙的AI能力也在快速迭代。对大模型公司而言，窗口期并没有想象中那么长。

但一家大模型公司自己去建手机产线，显然不现实。手机制造是重资产、低毛利、高周转的生意，供应链管理、品质控制、交付周期，每一项都需要数年积累。

实际上，即便是巨头华勤技术，其2025年营收突破1700亿元，表面风光，但整体毛利率不到8%，移动终端业务的毛利率更低。这门生意的本质是规模驱动，而非技术驱动。大模型公司如果一头扎进去，不仅会拖垮现金流，还会分散模型研发的注意力。

于是有了阶跃星辰和华勤技术的合作模式：阶跃做AI大脑，定义智能体系统的交互逻辑和用户体验；华勤做制造，提供从设计到交付的全链路代工能力。二者之间不单纯是甲方乙方的委托关系——华勤本身就是阶跃的投资方，意味着制造端的利益和模型端的利益被资本纽带拉齐了。这在传统ODM模式中是极为罕见的。

过去，代工厂和品牌方有博弈，品牌压价，代工厂控制成本。但当代工厂持有模型公司的股权，它关心的就不再只是这一单能赚多少代工费，而是这款产品能不能成功、能不能形成持续的出货量、能不能带动后续更多产品的合作。

这才是阶跃手机背后最值得关注的产业信号：大模型公司和制造巨头之间，正在形成一种超越传统供应链关系的深度绑定。这种绑定一旦跑通，规模化复制的速度会远超自研。

二、ODM巨人正在跨越时代

站在华勤技术的视角，押注阶跃星辰同样不是一个简单的财务投资决策。

华勤是中国消费电子ODM领域的绝对龙头，连续五年蝉联全球智能手机ODM出货量第一，2024年整体消费电子ODM市场份额达到22.5%。平板电脑和智能穿戴的ODM份额更是全球第一。客户名单覆盖三星、小米、OPPO、联想等一线品牌。2025年全年营收1714亿元，同比增长56%，归母净利润40.5亿元。

但正如前文提到的，行业整体毛利率不到8%，移动终端业务毛利率更是随着智能手机代工占比提升而持续下滑。规模大，利润也只能依赖产业趋势增厚，主动权不够强。

同期，其AI服务器业务虽然增长迅猛，年收入超过400亿元，但核心零部件GPU仍需对外采购，同样面临“高流水、低毛利”的困境。经营性现金流在2025年甚至转负。公司资产负债率在2025年底达到72.62%，其生意模式需要一个突破口。

这不是华勤一家的问题，而是整个ODM行业的天生属性使然。智能手机进入存量市场，换机周期拉长，硬件创新边际递减。品牌厂商压价能力越来越强，代工厂的议价空间越来越窄。要摆脱“做一台手机赚几块钱”的低毛利循环，华勤需要找到新的价值增长点。

AI提供了这个机会。如果大模型能真正进入手机、PC、汽车和IoT设备，终端产品的价值将从标准化硬件，转向个性化、持续进化的智能服务。对代工厂而言，这意味着从“帮品牌造设备”升级为“帮品牌造智能设备”。前者的附加值是制造能力和供应链效率，后者的附加值是软硬件协同和AI能力集成。

华勤对阶跃的投资，本质上是在为这个转型提前卡位。它不是简单地想卖更多AI手机，而是在试图重新定义自己的产业角色——从单纯的硬件代工商，变成AI终端生态的基础设施提供商。这个角色如果立得住，利润结构就有机会从代工费向上游延伸。

从这个角度看，华勤在AI产业链上的布局不是零散的财务投资，而是一盘系统性的棋。

入股阶跃星辰，卡的是大模型能力入口。入股豪威半导体、兆易创新、澜起科技，卡的是图像传感、存储芯片和内存接口等核心零部件。投资胜宏科技，卡的是AI服务器PCB。甚至在人形机器人和具身智能领域也有所涉猎。

这套组合拳的逻辑是：当AI终端的大潮涌来时，华勤不仅是一个代工执行者，更是一个深度嵌入产业链各个环节的关键节点。

三、一种新的产业分工范式正在浮现

回到更大的产业视角，阶跃手机的出现，或许标志着AI终端正在进入一个制造落地的时代，不过和之前常见的代工模式存在一些区别。

移动互联网时代的手机产业分工是清晰的：芯片厂商提供底层算力，操作系统厂商提供软件平台，品牌厂商定义产品和整合供应链，ODM代工厂承接制造。品牌方是整条价值链的枢纽。

但AI终端时代，枢纽可能发生位移。大模型定义了智能体系统的核心体验——用户感受到的不是“骁龙几代跑得多快”，而是“这个AI能不能听懂我的话、记住我的习惯、帮我安排行程、替我操作App”。这种能力不由品牌方决定，由大模型公司定义。

当大模型公司成为体验的定义者，品牌方在价值链中的核心地位就被动摇了。品牌方仍然重要——渠道、用户认知、售后服务、品质背书，这些能力大模型公司短期内难以补齐。但品牌方已经不再是唯一的主导者。产业分工出现了新的组合：

大模型公司输出智能能力，品牌厂商提供市场入口和用户信任，ODM代工厂提供制造和供应链。三方各有不可替代的角色，但谁在价值链中占据枢纽位置，取决于谁能把握住用户的核心决策因素。

阶跃星辰的做法，是把这种新型分工走得更彻底。它不只是给努比亚手机预装一个AI助手，而是单独打造一个AI终端品牌，把手机视作承载智能体系统的物理外壳。

手机本身是谁造的、用了什么芯片，对用户而言可能不再那么重要；重要的是，里面的智能体是谁家的，能做什么。如果这个逻辑成立，那么大模型公司在产业链中的话语权将远超今天的任何一家App开发商，甚至可能重新定义硬件厂商和软件厂商之间的权力边界。

当然，从产业历史来看，这种模式能否大规模跑通还需要时间的检验。华为鸿蒙AI和苹果封闭生态的存在，意味着大模型公司永远拿不到最头部的品牌入口。现在的智能体手机更多是打开入口的尝试。如果在这个试验场里，AI手机的体验能够形成差异化，那么“大模型定义体验、ODM负责制造、品牌提供渠道”的模式，就可能扩展到整个行业。

最终，这个话题要回归产业：在智能体时代，大模型公司、代工厂和品牌方之间，能不能找到一种比传统供应链关系更高效的合作方式？如果答案是肯定的，那么今天的阶跃和华勤，或许只是更大规模重组的第一块骨牌。

来源：松果财经