作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的乌梅

就在最近，一个沉寂已久的工业材料赛道突然火了——玻璃纤维板块个股表现突出，#宏和科技（603256）、#国际复材（301526）、#山东玻纤（605006）等纷纷走强。

山东玻纤股价变化

据笔者了解，目前#电子布 的订单处于饱和状态，产线满负荷运行，有的企业"电子布产能利用率超过100% ，排产周期超过2个月，个别极薄布及超性能高阶布排产周期超过4个月"。与此同时，电子布价格年内已完成5轮提价，均价达7.4元/米，较去年三季度低点涨幅达100%。

作为电子布重要材料的玻璃纤维，这个看似"传统"的材料，正在悄然迎来一场由AI算力、风电和新能源汽车共同驱动的"超级周期"。笔者今天带你来一探究竟。

 

一、周期反转，量价齐升

先看一组数据。据专业机构测算，2026年全球玻璃纤维市场规模将达到103.17亿美元，预计2033年达到141.91亿美元，年均复合增长率为4.66%。全球玻璃纤维市场将从2026年的834万吨增长至2031年的1017万吨，复合年增长率4.03%。

从供给端来看，中国是全球最大的玻纤生产国。2024年中国玻纤总产能为854万吨，同比增长10%；2025年产量约达789万吨，全年国内玻纤总产量843万吨，同比增长11.5%，电子纱、高端增强纱成为增长核心引擎。据预测，2026年中国玻璃纤维产能将小幅增长至894万吨，增速明显放缓。

我国玻璃纤维纱及制品出口统计（来源：卓创资讯）

价格方面，行业经历了过山车般的波动。

玻纤电子布上一轮周期高点在2021年，峰值为8.75元/米。此后行业步入周期下行通道，价格一度下探至2024年的3.3元/米，跌幅超六成。下跌核心原因为行业供需失衡——仅2021-2022年，国内新增电子布产能近三十万吨。玻纤池窑一旦点火需连续生产数年，停产成本极高，新增产能集中释放后市场供给急剧增加，行业很快陷入大面积亏损。

转折出现在2025年。在AI算力、风电、新能源汽车等新兴需求逐步爆发下，玻纤价格筑底止跌回暖。2025年，国内规模以上玻纤企业利润总额达110亿元，同比大涨78.4%，彻底扭转2023-2024年连续盈利下滑态势。2025年上半年，规模以上企业利润总额同比大幅增长142.5%。

进入2026年，涨价趋势进一步强化。数据能说明一切，2025年10月10日业内两家头部企业的7628电子布报价为4.3元/米—4.5元/米，至2026年6月1日其报价已达到7.3元/米—7.7元/米。

为什么涨价能持续这么久？核心在于供给端的强约束。本轮供给具备强约束特征，2026-2028年织布机和电子纱供给制约持续存在。具体来看：一是织布机紧缺是核心制约。全球超过90%的高端电子布依赖日本丰田等少数厂商生产的高端喷气织布机，丰田JAT910系列织机是唯一能稳定量产1080型号及以下超薄电子布的设备。如果现在下单丰田织机，预计要到2029年才能交货。

二是电子纱新增产能少。一条新的电子纱生产线从建设到投产往往需要一年左右的时间，预计2026-2028年电子纱均面临供给紧张态势。

 

二、三驾马车，拉动需求

那么，是谁点燃了这轮玻纤行情？

第一驾马车：AI算力，引爆高端电子布。

AI需求持续爆发，引发了一个连锁反应——高端玻璃纤维开始短缺了。这种特殊的电子玻纤布，是制造AI芯片和PCB板不可或缺的关键材料之一，直接影响信号传输的速度与稳定性。为了争夺供应，英伟达CEO黄仁勋近期亲自飞赴日本拜访全球龙头日东纺，苹果也直接增派人员常驻日本展开谈判。

需求有多猛？据Trend Force数据，2025年全球AI服务器出货量增速为24%，产值增速约48%，预计2026年将分别增长20%、30%。而AI单台服务器电子布用量是传统服务器的三至五倍。券商证券测算，2025年算力GPU带来的低介电电子布市场需求约6857万米，2026年将增长至1.4亿米。

第二驾马车：风电，玻纤第一大下游。

风电是玻纤第一大下游应用领域。2025年全球风电纱需求超110万吨，年增速达25% 以上。随着风机大型化趋势加速，海上风机叶片长度已突破100-120米，单支百米叶片玻纤用量达120-150吨，高模量E-CR玻纤占比超60%。

2024年全球风电新增装机创纪录，高达117GW。据GWEC预测，2025-2026年新增装机达138GW、140GW。按单位吉瓦装机需玻纤一万吨估算，未来几年风电纱年需求约140万吨，占国内玻纤总产量15% 以上。

第三驾马车：新能源汽车，轻量化核心材料。

在"以塑代钢"趋势下，玻纤复材成为新能源汽车轻量化核心材料，热塑纱需求年增速超30%。成本仅为碳纤维1/10、成型效率高，玻璃纤维成了经济型车型轻量化的"主力军"。目前玻纤复合材料在汽车复合材料市场中的占比达92%。电池包系统、车身结构件等场景规模化落地，兼顾减重、安全与成本优势。

此外，光伏领域也值得关注——光伏玻纤复材边框替代铝合金趋势明确，2026年渗透率将升至35%，带动需求16万吨，年增速超40%。

 

三、强者恒强，龙头领跑

从竞争格局来看，玻璃纤维行业集中度极高。截至2025年10月底，全国玻璃纤维池窑在产产能839.8万吨，国内的CR3达62%，CR5达74%。全球六大生产企业合计年产能约占全球的70% 左右。

电子级玻璃纤维产业链（来源：公开信息）

业绩层面，行业盈利修复确认，利润池更多向高端品集中。样本玻纤企业2025年及2026年一季度营业收入分别为634/159亿元，同比增长22.1%/20.5%；扣非归母净利润分别为53/20亿元，同比增长197.0%/79.1%，利润端修复弹性明显。

#中国巨石（600176） 作为行业绝对龙头，2026年一季度实现营业收入52.82亿元，同比增长17.93%；归母净利润12.67亿元，同比增长73.48%。2026年5月，公司公告全资子公司巨石集团淮安有限公司拟建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目，总投资44.31亿元，项目建设周期为1.5年，全部建成后预计总投资收益率10.81%。此外，巨石淮安年产10万吨电子玻纤暨3.9亿米电子布生产线已于2026年3月18日点火。

中国巨石净利润变化（来源：同花顺）

#中材科技（002080） 依托泰山玻纤跻身国内玻纤第一梯队，2026年一季度实现营业收入68.54亿元，同比增长24.50%；归母净利润5.07亿元，同比增长40.15%，业务涵盖玻纤制品、风电叶片及锂电隔膜三大板块。公司总规划特种纤维产能超过1亿米，其中3个新建项目产能合计9400万米，第一期3500万米项目预计2026年下半年开始陆续投产，另外两个项目将于2027年陆续投产。

展望未来，随着AI算力、风电、新能源汽车等下游需求的持续爆发，叠加供给端产能扩张放缓，玻璃纤维行业有望迎来量价齐升、结构升级、盈利高增的成长周期。龙头企业凭借规模、成本和技术优势，有望在高端化浪潮中持续受益。

 

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。