最近科技虽然跌了不少，但不可否认，今年整个A股科技板块确实牛气冲天。

 

截至7月10日，今年A股31个申万一级行业，只有7个是上涨的。其中电子、通信行业分别大涨了65.41%、51.94%，可以说，今年是纯粹的科技牛市。

 

 

很多重仓科技的基金经理赚麻了。今年还只过去一半，但翻倍基已经出现了一大批。

 

但也有一些基金，虽然投的也是科技，表现却完全跟市场反着来。

 

比如永赢基金旗下的百亿基金永赢先进制造智选，截至7月10日，今年亏了超过12%。

 

01

永赢百亿科技基金，不赚反亏

 

根据Wind数据，永赢先进制造智选A、C份额合计规模约157亿元，是永赢基金旗下百亿级主动权益类产品之一。

 

作为一个名字带着先进制造的产品，永赢先进制造智选主要投资于先进制造主题上市公司股票。

 

按理来说，这样一只科技属性明显的产品，在今年的科技牛市中应该会有不错的表现。

 

但实际情况是，这只基金今年以来累计下跌了12.56%（C份额），是永赢基金旗下表现最差的百亿产品之一。

 

这成绩跟它的业绩比较基准比起来，更是差得远。

 

永赢先进制造智选的业绩比较基准是：中证智能制造主题指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*20%+中债-综合指数(全价)收益率*20%。

 

Wind数据显示，这个业绩比较基准今年以来的涨幅是27.33%。

 

意味着这只基金大幅跑输比较基准近40%。

 

永赢基金旗下这样离谱的产品不止一只。

 

另一只百亿级基金永赢高端装备智选，截至今年一季度末AC份额合计高达189亿元。但截至7月9日，这只基金的收益还是负的。靠着7月10日的5.54%的涨幅，才勉强保持住了全年5.14%的正收益。

 

而这期间，它的业绩比较基准涨幅为24.09%。这只百亿级基金，同样大幅跑输业绩基准。

 

02

基金经理重仓机器人，亏麻了

 

今年亏钱的科技基金，一般只有一种可能：买的不是真正的科技。

 

拿永赢先进制造智选来说，它所跟踪的中证智能制造主题指数，100个标的里有30个来自半导体，19个来自自动化设备，其他包括计算机设备、光学光电子、通信设备等。

 

 

简而言之，科技含量拉满，而且跟今年市场上被追捧的科技板块高度吻合。这是这个指数年内涨幅能接近50%的核心原因。

 

但永赢先进制造智选的持仓，高度集中在了一个板块上。

 

看下面这个一季报的前十大重仓股，熟悉市场的朋友应该一眼就能看出来，基金经理这是几乎All in了机器人。

 

 

前十大重仓股，几乎连一个像样的半导体板块股票都没有。

 

机器人虽然也是A股热门的科技板块，但今年的上涨，主要是脉冲式，一阵一阵，并非市场科技主线。

 

可以说，这只打着先进制造旗号的基金，完美错过了今年这波由半导体、光通信引领的科技行情。

 

永赢先进制造精选的基金经理张璐，有着十多年的证券从业经历。Wind显示，他现任永赢基金指数与量化投资部投资总监助理兼基金经理。

 

张璐管理的另一只基金永赢高端装备智选，几乎存在同样的问题。

 

它所跟踪的中证高端装备制造指数，科技含量更高。100只成份股里，半导体板块的个股高达44只，通信设备、电子元器件领域成份股分别有15只、12只。

 

第一大权重股，就是大名鼎鼎的中际旭创。

 

但张璐管理的永赢高端装备智选，把筹码大部分放在了商业航天上。一季度末，这只基金前十大重仓股，大部分来自商业航天领域。

 

 

大家都知道，A股商业航天板块在2025年末到今年年初有过一波热炒。

 

踩到了风口的永赢高端装备智选曾在短时间内取得翻倍收益，而这只基金的规模也在短时间内大幅上升。

 

但缺乏业绩支撑的商业航天板块，热炒过后很快大幅回落，永赢高端装备智选的业绩也大幅回撤。

 

可想而知，很多冲着业绩去的基民，都被挂在了“山顶”。

 

总结起来，这是一个典型的基金经理豪赌机器人和商业航天，最终失败的故事。

 

03

基金经理表态与实际操作反着来

 

基金经理当然知道风控。

 

在一季报中，永赢先进制造智选基金经理表示，作为基金管理人，自己坚持“先讲风险，再谈收益”的初心。

 

基金经理表示，自己的第一原则就是坚持分散配置，平衡风险与收益。“我们始终建议大家不要将全部资金押注在单一高弹性的成长型产品上。”

 

但从操作来看，基金经理却是跟自己的表态反着来的。

 

一季度末，永赢先进制造智选基金的大部分仓位，放在了机器人这一个板块上。

 

基金经理还表示，“投资本就是一场长跑，而非短时冲刺。切勿被浮躁的市场情绪带偏，更不要因短期涨跌打乱判断节奏。”

 

但在商业航天爆火的2025年底，张璐管理的永赢高端装备智选，对中国卫星的持仓暴增了390.58%，中国卫通、航天电子、天银机电持仓分别暴增了476.17%、482.52%、590.86%。

 

今年一季度，这只基金对航天电子的持仓，又翻了接近一倍。

 

这显然是在行情火热期间，加了仓。

 

这种操作与基金经理的表态，产生了强烈的反差感。

 

04

买基金，的确得看招牌

 

永赢的这种操作，其实帮公司跑出来一部分产品。

 

尤其是在轮动到相应板块时，永赢基金的产品一度表现非常亮眼，但这种业绩似乎很难维持。

 

永赢基金作为城商行系公募，固收是它的基本盘。而在权益板块，永赢基金起步较晚。

 

从当下数据来看，相比头部公募机构，永赢基金权益产品占比远低于固收。从业绩来看，永赢基金不少权益类产品，的确表现不佳。

 

根据Wind数据，截至7月10日，永赢基金旗下混合型基金（不同份额合并计算）约63只，其中22只，即超过1/3今年以来尚处于亏损状态，且亏损幅度均大于5%。

 

 

亏损较大的永赢新材料智选A、永赢信息产业智选A、永赢港股通品质生活回选A、永赢红利慧选A，都超过20%。

 

出于好奇，我也去看了下行业龙头易方达的表现。

 

根据Wind数据，易方达133只混合型产品（不同份额合并计算），今年以来收益大部分为正，亏损产品一共24只，占比约18%。

 

亏损幅度超过5%的只有13只，占比9.8%；亏损超过20%的产品，只有一只。

 

相信大家能看得出里面的巨大差距。

 

这种对比也告诉我们一个浅显的道理：

 

买基金，的确也要看招牌。