【前言提示】

      本文是继《一种翻倍空间的确定方法》之后，另一种《不确定空间下寻找共识》的功课实例，例子就是最近两周一直跟踪的南都电源。一篇小帖子往往是很片段性的，此文就是汇总整个过程，展现一种“对不确定空间的标的如何一点点功课做到了如指掌”。

      三个问题：底层结构“稳不稳”、沉没资金“多不多”、接盘群体“大不大”，是很好理解的。 此文结合【盘前四问】来解构。

【盘前4问】一个合格的策略人必要的思考问题有哪些？

1.是否有足够的情报明确主要对手是谁？对应“底层结构稳不稳”

2.能不能预判别人的预判，“必走棋路”，“下一步谁会行动”。

3.（主控）已知的沉没成本是多少，未来必要的投入是多少，回报多少才收益平衡？！（还是说：明线与暗线回报分离）

4.现有的条件是构成风险还是构成增量？！

【正文时间线】从9月1日开始

09-02 11:20
【下注三问】“底层结构稳不稳”，“沉没资金多不多”，“接盘人群大不大”。闲来无事记录一下思考，$爱玛科技(603529.SH)$ $新日股份(603787.SH)$ $南都电源(300068.SZ)$ 电动车政策，目前缺一个沉没资金量。南都电源缺结构稳定性，大资金进去出来赚不到什么钱。

09-02 17:33 · 
【旱地拔葱】$南都电源(300068.SZ)$ 是一个长期边缘化的公司。电池没它事，新能源车没它事。这次电动车安全推动的铅酸电池更新，它风口了。大家都没底仓，也就来了个一起上。没准备、偏游资，好处就是大家成本都一样。

09-02 20:35 · 广东
【不容忽视】看了风云研报（早期的），结合最新资讯：高管增持，固态电池，加上电动车安全政策，我可以很明确的判定，$南都电源(300068.SZ)$ 这是个资本玩家股，行情只此一次，为这次行情准备很久，只看空间，不拿长时间。只能有它现在，不能看未来。一旦A杀，十年回不来本。机动性好的人可以把握，机动性差的人把握不了。

【解说】这里是四张图的，一张是市值风云的研报，通过回溯南都历史过程中不断的资本运作倒来倒去，可以确定两件事情“一是习惯了资本运作，且非常熟悉流程”，而是确定了“业绩构成是如何来的，怎么经营公司的”，就这一篇文章就帮我做了“经营分析”，懂资本运作和经营管理的人，看了这个文章就不用去看财务报表了，因为财务报表在资本运作面前就是一个“任人打扮的灰姑凉”。

         你要是真不理解，可以多看市值风云的公司分析。如何承诺业绩？如何虚构合同、营收到做成符合条件的利润？当然，你还必须要先学会看“收入到股东权益”的整个过程才好继续。

09-05 06:24· 广东 

【确定性】

深圳华强：直接就给了空间价格，只要认真找线索就能确定，31元明明白白摆在公司公告里。

【南都电源】是可以确定底部特征，董事长2800万明明白白摆在那里，不能确定空间但可以通过“积极公关的行为”确定他们很想让它涨。

当升科技，我指出的是第一大股东定增的事实，可以发帖，它不能确定空间，也不能确定交易底部，定增只能确定公司大股东积极布局，可以继续找大股东行为的原因是什么。

09-05 09:39 · 广东
【确定方法】在$南都电源(300068.SZ)$ 我是如何做功课的？

图一，确定董事长在7月买入2800万成本8.3元和9.2元；

图二确定资本投入；以上两项都是告诉我成本问题。

图三市值风云报告确定南都电源一贯的行事风格；（不重复发）

图四电动车政策，确定热度；（不重复发图）

图五官方公关信息，确定“迫切需要”。

我追求的是实事求是的情报。好的情报能够给我底气。正如前面的帖子说的：南都电源只能确定底部，不能确定空间。深圳华强能够直接给31元的空间，我上个月自然可以一路平安。现在你们知道我的“空间如何判断了吧”？！我绝不玩业绩测算那一套，那一套就是券商造出来推销的理论。

09-05 10:19 · 广东
分解一个有优缺点的股，更能解透“用那一部分，不用那一部分。机会是那一部分，风险是那一部分。”…同时告诉大家方法，大家发帖，我以后看帖就可以了，安逸。

我能够凭借几张图就能判断南都电源是一个什么状态的公司，如果参与应该怎么参与。如果不喜欢这个“公司资本运作熟路+财务不干净+短期资金涌动”的人自然就会围观而已。不是自己的菜不要硬吃。

定性是很重要的。

可能很多人根本就没把 资本的角度纳入到自己的分析范围。我可以很严肃的讲，哪怕是贵州茅台、山西汾酒这样的知名公司都是有“市值管理”的。如果单纯的算“财务业绩”，是很落后的，我说的是时间落后。

       电池行业的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业、德赛电池、国轩高科，每一家公司我都亲手写了5000字到2万字不等的公司报告。整个行业没有一个不参与“市值管理”的，他们的整个运作周期都清晰可见。我敢百分之百的说“看宁德时代财务的人，没有一个指出来——75亿、90亿的研发费用和几百亿收购前端资源公司的猫腻”。定性很重要，不要别人宣传成为“大白马”，就相信是白马王子。

       要了解，定性，给出定性的判断，没有市值风云一样的研报做前提，是要花很长时间拔历史的。我能快速判断这个公司，就是因为看了他们的研报。其他公司我都不敢详细拆解——就是因为我知道有“资本运作”“有套路”，但不了解到底是“谁在玩套路”且不知道它要玩到多少空间。

定性，是我做公司的第一步。而且是最关键的一步。为了快速了解公司是否有资本运作的历史，我用一个量化数据就快速呈现了。你们看起来没什么大不了的，如果我说——我是通过做几百家公司的历史和报告才得出的结论，你还会觉得是“什么大不了的数据”。

9月7日发过一个悬赏贴，如果有人能够透析一家公司，给我情报，我是愿意打赏1000元的。我写过深度报告知道要花多少时间把资料收集起来，同时还要有功力吃透“资料”，1000元只是个抛砖引玉，带头打赏。千元肯定是远远不够吸引人深度挖掘公司的。

09-07 20:49 · 广东
【1000元打赏解惑】图中这种：民企股份卖给国企变更控制权，协议转让卖5%股权$科森科技(603626.SH)$ ，董事长出事，国企多个持股方转让股份，邀约收购等等资本事件最近一年特别多，功课根本做不过来，有知道内情的朋友可以私聊我，即将到手的1000元奖金打赏给提供线索的人。…其它公司都算。

【核心问题】

定性下来，南都电源的核心问题是什么？

09-05 19:53· 广东 

南都电源股份太散，需要董秘多加班，笼络人心

【缺点】前面说它的经营情况，那它有哪些缺点？它确实有一个致命缺点。

看它十大股东，全部加起来不到30，也就意味着不靠协议游资（满世界的视频平台和文字平台搞涨停板接班宣传），不靠券商（没有项目合作关系），不靠大股东锁仓（过于流通），虽然朱保义增持，他兄弟也新进，8、9、10股东都关联。但真的太散，只有靠董秘宣传拢人心。

09-05 14:56 · 广东

@小莲蓬翻倍之旅 ：23年2月，朱保义还买那么多，价格20多买的

回复：那3个亿，因不知他为何下注，不好关联。也许他做出东西了，但市场不在线。这次公司发消息特积极，所图为何？

量化奕然 ：【策划设想】这个时候他买个300万，就会有公告。人们就会发现他3000万，3个亿的成本和时间。拉动的就是30亿的市场决心。

它董秘没下载市值风云，这个策划设想就白瞎了。董秘只能积极工作，不断发利好。…官微9月5日消息，日前，南都电源中标中国电气装备集团储能电池集中采购项目，中标总容量达990MWh。

@无名1998 ：回复@量化奕然 ：你把主力的操盘解构了，别人肯定要杀盘的，

回复@无名1998 ：这是个自然盘，龙虎榜都是量化随机盘口。改一天，主动快拉3%，又是一堆量化触发买入。别问我怎么知道的！我能有空打字，就有工具提我干活 。

09-05 20:51 · 广东
【今日资金】百万级别资金流出累计22亿。这种情况叫什么来着？！深圳华强大单参与比例降低，20亿中小单，留给31元空间大，真心受教了，向市场学习。$南都电源(300068.SZ)$ 的董秘，快喊董事长买入300万，人心散了，发利好信息不太够用。

09-06 10:55 · 广东
打到20元，解救董事长。他套3个亿，我敢来看戏。。。这句口号有没有一个小红军喊出的“打到济南府，活捉王耀武”的感觉

09-06 20:31 · 广东
【触发记录】某量化策略本周触发多股进入交易状态，其中调度资金最多的是南都电源。首日触发的是打板建仓，之后触发推动式与兜底式，极限倒仓。龙虎榜呈现的盘口都是量化盘口。东财并不是某群人说的散户盘口，它与华鑫是两大量化大本营

（以上是交易层面的信息，几乎是完全公开告诉大家怎么看南都电源。）

因为十大股东结构75%是流通的，未知的普通人持有，在交易上几乎占据了80%的比重。看董秘笼络散户的人心，看交易资金的流动，就是判断个股走向的80%权重。

09-11 10:54 · 广东
@尚轻侯 ：感觉南都一天把利好都打出来了，今天如果封不上板，凝聚不起资金，未来董秘还打什么牌？

回复 ：南都电源的量化资金比较多，只要顶住不快速跌，它就稳了。只要风口一吹，拉2个点，量化就会推5个点出来。把量化这个对手打成队友，这盘棋就筹算人心的惯性有多能吹牛吧！

09-11 15:53 · 广东
图中的数据，用计算器按一下，就知道发生了什么$南都电源(300068.SZ)$ $赣锋锂业(002460.SZ)$ 两个固态电池标的对比一下。

沉没成本与沉没价格的一种。12.8元的成交额换算到第二天T单用，也至少要3%个点空间才能保本，今天进几百万任何位置都可能，但是进去几千万成本一定在12以上。知道这些就知道T在什么价格，追在什么价格了。

对于公司的经营情况，也是一周以后才开始解构。到了周末有时间看公司资料了，才一点点把出来公司的经营情况。

【经营解构】

09-07 00:21
【官稿解读】南都电源中标中国电气装备集团储能电池集中采购项目，中标总容量达990MWh。本次项目中标将进一步巩固公司在储能业务领域的优势地位。

南都电源此次中标产品规格为280Ah锂电池。根据招标文件规定，中标280Ah电池的企业可选择280Ah或314Ah产品供货。

南都314Ah电池拥有20年超长寿命，能量效率超96%，体积能量密度超过390Wh/L，循环寿命可达12000次。

【解读】我记得一年前小米说要研发1000wh/L的固态电池。当时我就觉得小米是营销大师。我们常规看到的是140～180wh/kg的磷酸铁锂，260的三元锂。小米的1000听起来是不是很厉害。其实磷酸铁锂比水重几倍，按南都电源390/L对标150/kg，1000wh/L就是360到400左右/kg。。。南都电源宣传的实现360wh/kg已经赶上小米吹牛的水平了。$南都电源(300068.SZ)$

其二，从储能需求来讲，磷酸铁锂就可以了。而且储能系统是压钱能赚钱的项目，做多了，经营现金流有问题。只能说，南都电源做储能系统是懂安全性的，新固态电池安全性不可以做储能。它选择了宣传“无人机”客户来宣传，没问题。

09-07 00:45 · 广东
【品牌款与销量款的不同】$南都电源(300068.SZ)$ 本次固态电池宣发的广告意义大于销量意义。为什么这么说呢？在公司经营中，很多公司会把“利润产品”与“销量产品”、形象产品区分开来。形象产品就是宣传给别人认知的，销量产品有时候就是与竞争对手打价格战的，而利润产品就是销售员主推量大的。固态电池至于南都电源就是“形象产品”，能够拉高市场对它的认知度。以前大家说电池都只说“宁德时代比亚迪”，最多再加个亿纬锂能。南都电源都是常年陪跑的角色。固态电池产品一发，不用出销量。品牌价值出来了，储能电池和电动车电池等销量产品就好买了。销售员可以潇洒的说“我们是第一个搞出固态电池的，技术很牛的，你放心”，要是以前他怎么说，我们这个储能电池怎样怎样。客户问，那你们为什么销量那么差啊，有没宁德时代好啊！！！
从海外签储能单，到储能厂投产，都是在推动销量产品，量大的储能产品。电动车政策也能推动它的铅酸电池产品但这个产品好像容易亏钱。可以预判到储能系统后面签单比较容易，会增量。

南都电源与法国某储能项目公司签署《采购合同》，供货内容主要为锂电池储能系统，合同金额约为2.64 亿元人民币。

(图片截取自公司）

09-07 00:56 · 广东
“成熟新产品+新产能投产+新技术产品宣传”就组合构建了“利润产品，销量产品，形象产品”组合拳，也扩大了客户群体“电动车，汽车电池客户+储能客户+无人机新能源车潜在客户”。南都电源以前是没有产品能够参与新能源汽车竞争的，参与也打不过宁德时代和比亚迪，但这个市场很大，还在越来越大。以后的无人机市场也可能是蓝海。固态电池突破与提前宣传，现实意义与未来意义都很大。可以说是“战略级别的放大器”。

09-07 01:08 · 广东
【时间表】产品规划怎么与交易市场结合起来思考？产品产能布局情况与最近董事长增持行为结合起来思考，22年融资定增行为与产能投产结合起来，产能投产、客户签单与业绩预增结合起来思考，这些事件的时间表都需要一个“结果”，都指向了“要结果”。市场也就是有时间表了。时间表之于产业投入，新品上市，公司计划，资本运作和市值管理都很重要，时间表的每一步都在烧钱，拖拖拉拉就更烧钱。坚决果断地要结果是投入产出比较好的选择。

09-07 10:56 · 广东

@Gustavo ：做局而已，相比产品本身，资本市场更容易搞钱。
回复：做局是需要成本的。在《一种翻倍空间的确定方法》中讲过：一段时间可以成为朋友的，可以利用，是利我之局。反手成为对手了，就果断远离。

09-07 19:07 · 广东
比亚迪的刀片电池发布之前有汽车与电池两个事业部独立，更有各地产能投产。

山西汾酒股份换现金，现金换股权调整实现产品结构调整，走向全国市场。

赛力斯M7发布，之前是产能投产准备好了。

固态电池之于南都电源也是一次精心准备的跳跃，一个三名之外的边缘公司想要进步，进入到名次，所要调集的资源也极大。

（以下内容为董秘陈述）

09-08 00:28 · 广东
【1】预计今年新增签约量在20到28GWh之间，近期新签订单990MWh。上半年收入接近12亿，销量约为2个GWh，储能业务的毛利率维持在30%左右。

【2】【海外储能情况】国内市场占比约为60%，海外市场占比约为40%。目前海外价格约为1元，国内价格相对较低，约为0.67元。海外订单的毛利率在35%到40%之间。市场集中在美国、英国和澳大利亚。

【3】民用铅酸电池在两轮车市场的份额不大，主要是因为已经将相关业务出售给雅迪。$南都电源(300068.SZ)$ 电动车政策就不直接受益了。

【4】今年的签约订单量约为10GWh，发货节奏受到客户预付款和开工节奏的影响。海外订单有时因并网项目手续未完成而延迟，国内客户则主要看履约能力，款到发货。

【5】在今年6月已完成固态电池的研制，并报送国家项目等待验收。固态电池适用于无人机、机器人等小型设备，目前正在与客户对接进行验证。产线建设将根据市场需求和客户验证结果进行调整，现有产线可实现小批量交付。

09-10 17:50 · 广东
【董秘干活】南都电源的董秘是不是我之前说的，积极干活。董秘积极干活才有奖金，董事长才能赚钱，董事长心情好就随便发董秘年终奖，今年干好活能多赚几个亿。小公司能变知名品牌，董秘积极干活吧！

09-11 19:53 · 广东
【猜，第五张牌】南都电源的前四张牌分别是：董事长增持（红桃K、Q级别），新产品发布（也是KQ级别），董秘不断公关宣传，认知推广作用很大；第三张牌（电动车安全政策，这个本来是QJ级别的，但是全市场已经不认政策了，汽车补贴，家电补贴都没大空间，算红桃8、9）；第四张牌充分换手，在8元以前套牢盘极多，而第一二个涨停参与的新人极少，下杀后再起，成本全部到了11～12元，波动率高量化参与也激活了，这是一个双刃剑，一个普通大小的牌10J这样子。第五张牌，大家可以猜一下，大概率在10月中明牌，但做功课的人已经知道是什么牌了！如果它明牌那么这个月就是拐点第一条K线。大家可以猜一下，第五张牌。

这是储能系统的合同和调研说的收入规模。合同有14天就交货的。上半年储能2GWh，新签20～28GWh，这下半年交付可以快也可以慢，储能系统营收肯定是相对上半年增长不少的。。。后面接着发扩大规模的资料。

【产能规划】6月酒泉的储能工厂投产，接着扬州10GWh的储能项目就一期在2025年建成，二期25年开工26年底建成。结合前面的业务订单，交付期限。是不是我之前说的“固态电池是品牌形象产品，储能是销量产品，业绩产品”的情况。$南都电源(300068.SZ)$ 业务结构在发生大变化，它内部业务的子公司也在大规模调整，会影响三季度财务数据。

【顶级连招】业绩预增还有另一种手法，不仅仅是业务增长就利润增长这一种，这个要等等再发。几位风云VIP确实不简单，都猜中。。。顶级连招：签单喜报，业绩变好（歌舞升平），定增计划（券商也加入宣传，目前南都电源没有券商研报的），组队调研，董秘忙晕，特别是定增固态电池项目会被吹爆。6个月后……好在现在全部还未发生，董秘努力的方向就是积极干活！

这是还没有发生的，我们不能想太多，但以大家看了市值风云的南都电源历史行为报告，和电池这种高资本投入的行业属性，等结果就好。当前三季度的财务还有另一种手法，利润早就公开了。

换算一下储能系统的规模：

1GW = 10亿瓦特（W）
1GW = 1000兆瓦（MW）
1GW = 100万千瓦（KW）
上半年2GWh，对应储能20亿左右收入，海外1元一W，国内0.67元一w，也大致吻合的。
在手订单20～24GWh，就是200～240亿的营收，25%的毛利率，大约是50亿左右的营业利润。$南都电源(300068.SZ)$
主攻储能就会有副作用：长短期借款增加，账期变长，资产周转天数增加。$阳光电源(300274.SZ)$ 的储能系统营收23年78亿，今年100亿附近，占总营收25%左右（逆变器收入是大头），也拉长了账期。

南都电源的看点是储能系统的成长性。这是支撑它远期的。短期固态电池概念在75%流通盘面前撑不久。短期完成换手，成长玩家守住，是最大概率的事情。风电项目破坏了固态电池的共识，要到三季度业绩预增才能修复了。

【财技】南都一方面卖了一公司股份换得9000多万，股东权益大概7千万，

另一方面把铅回收的业务公司变成了孙公司，子公司是有独立财务核算的，把亏损业务放到孙公司级别，子公司就把财务核算了，要不要调整，怎么调节到母公司就是隔了一道又一道。一个年营收50亿的公司挤挤就有短期利润了。对于南都这种营收规模大而利润微薄的公司，有需要就可以调节。之前一直收购并承诺业绩，都没兑现过。在事关他利益的情况下积极活动是有可能的。持股比例过低也动力有限，在过去的资本运作过程中他们有没吃饱？在未来的经营过程中有没较大的经营目标？！作为转折点的判断事件有：储能订单，三季报，固态电池客户落实等等。这些多少有点远，短期每一天主要看资金，80%有交易市场定价格$南都电源(300068.SZ)$ 。储能国内国外都是成长性特质，看它怎么把握吧！

【行业储能情况】

8月国内锂电池储能系统中标规模为5.5GWh，中标项目主要为集采、独立/共享储能以及风光配储项目。2024年1-8月国内锂电池储能系统累计中标规模超36.8GWh,同比增长77.3%。8月2小时储能系统中标均价为0.52元/Wh，环比下降0.07元/Wh。中标均价大幅下降主要是因为近期碳酸锂价格持续下降，系统降本空间进一步打开。从中标省份来看，8月开标非集采项目主要集中于内蒙古、宁夏、山东、广西等地。

8月至9月初阳光电源先后签约美国1GWh、英国1.7GWh储能系统供货协议，阿特斯签约澳大利亚200MWh储能项目，天合德国100MWh储能项目开工；澳大利亚、英国、智利等区域较大储能项目取得进展，葡萄牙、保加利亚发起储能系统补贴招标。

【功课备份】阳光电源与Algihaz签约了7.8GWh中东最大储能项目，与Atlas签约了880MWh拉美最大独立储能电站，与Engie签约800MWh欧洲最大储能电站之一，与SSE签约320MW/640MWh 英国最大电池储能项目等。

【储能·海外资料】1）中东：加快能源转型，储能大项目密集落地，规划 30gwh+；2）智利：矿山建设催生长时配储需求，规划 16gwh+；3）澳大利亚：发布扩大容量投资计划，预计 2030 年达 32GW，其中储能 9GW，可再生能源 23GW，2024 年在建项目总容量为 5 GW / 11 GWh，其中规模前五大项目合计 5.7gwh，将在 2025-2026 年投运；4）印度：光伏装机有望高增情况下，印度加强储能项目规划，印度中央电力管理局预计到 2031 年至 2032 年储能需求为 73.93GW/411.4GWh。其中约三分之二装机容量将来自电池储能系统。

【上涨动力】

市场还是由人群说了算的，排除现在普遍的股份转让和划转的情况。两个被大众接受的投资逻辑“价值”和“成长”都还是有一定抗跌性的。价值是高分红为基础的，成长是以营收利润增长为基础的。今年高分红的区域不必说了，高成长性可以围观：人工智能的产业链（合同负债增长明显），锂电池价格处于低位，储能项目也多地多个国家在翻倍的增长，也许持续不了三五年，这一两年还是比较明显有很多项目招标的。储能与逆变器同样——在光伏、风电等配套上同等需求量。$南都电源(300068.SZ)$ $阳光电源(300274.SZ)$ $锦浪科技(300763.SZ)$ $德业股份(605117.SH)$

【突发事件】

9月12日

【大事】直接增加了经营范围，风电，充电桩，太阳能设备，输电供电（看图），我有些看不懂了，它不再是一个卖电池的了。

全资子公司酒泉南都电源有限公司拟合资设立全资项目公司为投资主体，在风资源充裕良好的甘肃酒泉地区分别投资建设150MW风电项目、100MW风电项目。

150MW风电项目拟安装24台单机容量为6.25MW风力发电机组、新建1座110kV升压站。根据工程投资概算，项目静态投资为7.65亿元，建设期利息为1178.43万元。

100MW风电项目拟安装16台单机容量为6.25MW风力发电机组、新建1座110kV升压站。根据工程投资概算，项目静态投资为5.55亿元，建设期利息为872.28万元。

昨天 09:31 · 广东
【要事记录】现在的事情我是不敢评价的了，事情太大，只能记录。方便以后吹牛逼！

【董秘加班】董秘回复了为什么搞风电（如图）。被道友说中了，建好就卖的。也官方佐证了是为了推动储能系统的销售。

9月13日 12:44 · 广东
这风电项目，大家都知道是亏钱的事情。我第一眼看到也是搞不懂为什么要搞风电，好好的去投资固态电池就飞了。而且核算风电项目时它还附带了建设利息成本，就是借钱上马的意思。后来领导讲话内容出来了，我能想到的就是董事会就没打算用12亿在风电项目上赚钱，而是用12亿做一个站队的选择，毕竟储能系统项目都是对接的国企建设单位。我相信法国2亿多的单子也是随队出访接的。看储能全球情况时，发现阳光电源有海外最多的项目。一方面它逆变器客户重叠一方面销售渠道铺开了。南都电源单纯靠业务员推储能项目就很吃力。这12亿就当是“支持西部”吧！浙江人的生意逻辑，不会是我们算风电项目赚不赚钱，后面看储能项目订单数量吧！如果加快签单，就是我猜对了方向。

南都电源的后续看点，既不是$固态电池(曾用名)(G000239.BK)$项目投产销售，也不是$风电(W040312.BK)$项目有多大规模，更不是充电桩也玩起来了。它的经营看点就在储能系统签单，而且会不定期更新。。。大股东持股比例低，会存在增加经营成本套路的情况，这个就已成事实不详述（平安是典型案例）。短期由75%的流通盘决定，分歧很难一致共识了。

1GW = 10亿瓦特（W）
1GW = 1000兆瓦（MW）
1GW = 100万千瓦（KW）
上半年2GWh，对应储能20亿左右收入，海外1元一W，国内0.67元一w，也大致吻合的。
在手订单20～24GWh，就是200～240亿的营收，25%的毛利率，大约是50亿左右的营业利润。$南都电源(300068.SZ)$
主攻储能就会有副作用：长短期借款增加，账期变长，资产周转天数增加。$阳光电源(300274.SZ)$ 的储能系统营收23年78亿，今年100亿附近，占总营收25%左右（逆变器收入是大头），也拉长了账期。

南都电源的看点是储能系统的成长性。这是支撑它远期的。短期固态电池概念在75%流通盘面前撑不久。短期完成换手，成长玩家守住，是最大概率的事情。风电项目破坏了固态电池的共识，要到三季度业绩预增才能修复了。

跟踪两周

未完待续·····

【备注】如果你能做到我想要的功课深度，帮我节约大量的时间，我一定打赏，而且是几百几千的打赏，雇一个资深研究员也要花大价钱。在市值风云平台上能够完成深度投研工作的话，能省下多少钱和精力啊？！特别是能够回避风险的标的，免亏几万更加值啊。