一、事件催化

7月21日，科技板块迎来大反弹。盘面上，半导体板块以惊人涨幅领跑全场。截至收盘，申万半导体指数暴涨11.71%，涨幅位居所有二级行业首位。个股方面，格科微、万通智控、波长光电、正帆科技、杰华特等多股20%涨停；联创电子、共进股份、天通股份、顺络电子、紫光股份、北方华创、大族激光、晶方科技、淳中科技等20余股10%涨停。

7月以来，A股经历了一轮惨烈的科技股调整。7月16日，科创50指数收盘下跌4.02%，电子、通信板块主力资金合计净流出逾300亿元。7月20日当天，超40家上市公司披露回购或增持计划，按金额上限合计超百亿元。五大头部保险机构相继表态支持资本市场发展。博时基金、灵均投资等公募私募也在自购旗下产品。但半导体产业逻辑硬核，景气度未变。

随着国产算力加速落地，逻辑代工/存储需求强劲。不管是先进逻辑还是长存、长鑫等先进产能都在积极扩产，AI驱动下国产算力快速发展，带来先进制程、先进封测设备新需求。2020-2025年国内头部设备企业合同负债持续上行，中微公司、拓荆科技、中科飞测等厂商在手订单规模大幅扩容，2026年一季度整体维持高位。产业层面，近期，光刻机巨头表示，先进光刻设备需求持续增长，宣布上调全年营收指引。

SEMI于6月11日发布报告，将2026年全球前端半导体设备市场规模增速预期从此前的16.5%大幅上调至23.5%，达1522亿美元。SIA数据显示，2026年5月全球半导体销售额达1206.1亿美元，大幅成长至2025年同期的2倍。SEMI预测2026年全球半导体设备总销售额将达到1659亿美元，同比+23.1%，较2025年末预测大幅上调，预计2028年达到2295亿美元。