各位老铁大家好，这里是市值风云基金研究部ETF栏目，会在每周末发布ETF基金最新的市场数据和相应指数的估值数据。今天为第一百二十六期。

周评总共分为3大榜单。

指数估值天梯主要发布指数的ROE、PE和PB值，当前位置与历史相比处于低估或高估，并且提供指数当前处于历史的分位数据。

ETF上涨“英雄”榜主要发布当周规模大于5亿元的ETF的涨幅前二十名。

份额增幅榜主要看当周规模超5亿元的ETF份额增加幅度前二十名。

一、指数估值“天梯”榜

本周市场整体呈现出明显的“以小为美”特征。微盘股指数以3.18%的涨幅位居宽基指数榜首，中证2000指数紧随其后，录得1.87%的正收益。

同时，上证指数与中证500则表现相对温和，分别上涨1.20%和0.52%。

但与之形成鲜明对比的是，代表大盘成长风格的创业板指单周下挫3.42%，北证50指数也出现了1.08%的回撤。在市场未出现明显主线之前，资金更倾向于在中小市值标的中寻找交易性机会。

本周市场跌停家数始终控制在11家以内，短线情绪整体活跃。但板块轮动特征明显，涨跌互现，局部持续的赚钱效应仍然有限，当前不宜大举进攻。

量能方面，市场资金仍偏保守，全周日均成交额仅为1.97万亿，仍处于阶段低位。

随着半年报披露进入尾声，海外AI巨头业绩陆续发布，叠加周末全球央行会议上沃什讲话落地，一系列不确定性因素正相继明朗。后续需密切关注资金态度，若市场量能重新回升至2.5万亿附近，行情有望走出持续性。

从行业板块来看，本周传统周期与防御类板块表现亮眼。农林牧渔以6.84%的区间涨幅领涨，煤炭板块上涨4.93%，非银金融和基础化工也分别录得3.97%和3.79%的涨幅。

相反，前期热门的科技与新能源赛道遭遇冷风，电力设备板块以2.21%的跌幅垫底，通信和医药生物也分别下跌1.86%和1.09%。

从当前指数估值表上，可以明显看到板块轮动背后的估值逻辑。

中证煤炭的市盈率历史分位已高达91.1%，银行指数的市盈率分位也达到了86.2%，表明这些高股息、强防御属性的板块近期在资金的持续追捧下，估值已经不再便宜，后续银行能否继续上攻需留意。

另一方面，以光伏产业为代表的新能源赛道，其市盈率历史分位仅为6.9%，中证畜牧为7.3%，中证酒为7.8%。极端的估值分位差异，为后续可能的行情高低切换埋下了伏笔。

二、ETF上涨“英雄”榜

剔除掉规模在5亿元以下，本周ETF基金涨幅前二十名是：

本周ETF的涨幅榜单呈现出清晰的行业特征。霸榜前列的主要是农业、煤炭以及大金融主题的ETF。

排在涨幅榜前两位的均是跟踪国证粮食指数的产品。其中，粮食ETF鹏华本周大涨9.29%，粮食ETF博时也上涨了9.2%。紧随其后的是农业ETF天弘和农业ETF富国，周涨幅均在4.7%左右。

农业板块的异军突起，一方面受近期相关农产品价格波动的事件性催化影响。另一方面也与其处于历史极低估值分位密切相关。在市场避险情绪犹存的背景下，农业板块凭借其必需消费品的抗周期属性，成功吸引了资金的目光。

煤炭ETF国泰本周上涨5.6%，位列涨幅榜第三。作为红利资产的代表，煤炭板块在今年以来的行情中反复活跃。尽管其市盈率分位已经处于近十年的绝对高位，但短期内资金对其高确定性现金流的偏好依然难以逆转。

此外，本周多只金融科技与证券类ETF榜上有名。说明资金不只关注防御资产，也在博弈市场交易活跃度回升所带来的弹性。

金融科技ETF华宝、金融科技ETF华夏等产品本周涨幅均在4.3%左右。同时，多只跟踪证券公司指数的ETF，如证券ETF南方、证券ETF易方达等，周涨幅也普遍达到了3.8%。

三、ETF份额增幅榜

本周，剔除基金规模在5亿元以下，ETF基金份额增幅前二十名是：

本周聪明资金正在进行左侧逆向布局。排在榜首的是港股医疗ETF永赢，该基金本周净值下跌1.53%，但其基金份额却大增了32.16%。

同样遭遇净值回调的人工智能ETF天弘和电池ETF大成，本周净值分别下跌1.09%和2.79%，但其份额却分别大幅增长了22.9%和22.6%。

同时，半导体芯片方向也迎来了资金的密集扫货。科创芯片ETF富国和科创芯片ETF华宝本周净值几乎平盘，微涨0.02%至0.03%，但这两只份额却分别增长了18.1%和16.5%。

另一方面，中证2000ETF华泰柏瑞、中证1000ETF易方达等小微盘宽基ETF本周的份额出现了11%至14%以上的增长。

这与本周微盘股和中证2000指数的强势表现相呼应，表明除了长线资金在布局科技赛道外，还有相当一部分活跃资金在持续向高弹性的中小市值宽基中汇聚，以期在震荡市中博取更高的交易超额收益。

整体来看，防守端的农业、煤炭仍有资金流入，而进攻端的人工智能、芯片、电池和港股医疗则在回调中迎来增量申购。

这种结构说明资金正在同时寻找当下的景气线索和调整后的配置机会。市场上仍有做多力量，但在量能未明显放大之前还需谨慎。