在基金圈，频繁换将往往被视为业绩不稳的信号。今天我们要探讨的产品——金信智能混合A（002849.OF）却打破了这个常规印象。

这只基金虽然历经多任基金经理的更迭，但其底仓风格出奇地稳定，并且在长跑中取得了优异的成绩，成立以来累计回报220%，年化回报12%。

现任基金经理杨超于2025年4月开始接手管理该基金，从最新披露的数据来看，产品依然保持着原有的运作轨迹。

金信智能成立于2016年7月，从阶段业绩来看，该产品近一年、近三年、近五年业绩排名都处于同类靠前位置。

从年度回报数据来看，过去7年间它保持了连胜的态势。即便是市场整体出现大幅回调的2022年，它依然取得了0.68%的正收益，展现出了极强的抗跌属性，而且成立以来该基金仅在2018年录得0.2%的小幅亏损。

大盘上行时期，该基金大部分时候也能跟上行情，仅在2017、2020年明显跑输沪深300。

基于持续稳定的业绩输出，该产品在吾股基金评级系统中的排名第659位，位于同类产品前排。

资产配置层面，金信智能大部分时候仓位维持在80%以上，截至2026年二季度末，基金股票仓位为89.73%。

该基金的一大特色在于换帅不换仓。从现任基金经理杨超接管后的运作来看，基本延续了前任的配置思路。

观察其行业配置变化，银行板块长年占据基金的绝对核心地位，2025年以来配置了部分电子仓位。

穿透到2026年二季报的重仓股来看，前十大重仓股被大金融和部分科技龙头占据。其中前六大重仓股清一色为银行股，此外，该基金还持有了京东方A、中芯国际等科技龙头。

这种底仓以价值股为主、辅以科技成长股的布局，有效规避了单一赛道的极致波动。

得益于银行股低估值和高股息的防御属性，金信智能在历史上的回撤控制表现得相对克制。该基金成立以来的最大回撤在16%附近，出现在2017年。

在此后多年的绝大多数时间里，其回撤幅度都控制在百分之十以内。这种相对平稳的净值曲线对投资者的持有体验非常友好。

规模方面，截至2025年6月底，该基金合并规模为7.58亿元。此后规模有所回落，至2026年6月底降至5.11亿元，整体体量不大，对基金经理调仓的约束相对有限。

从持有人结构来看，该基金目前是一只典型由个人投资者主导的产品。截至2025年底，个人投资者持有比例高达98.92%，而机构投资者的占比仅为1.08%。

总体而言，金信智能混合是一只依靠大金融底仓获取长期稳健收益的特色产品。杨超在上任后继续维持了这一优势策略。对于偏好价值投资且希望获得相对稳定超额收益的投资者而言，这只产品值得关注。