一、北交所主题基金密集上市，管理人历史业绩如何？

国庆节后，北交所主题基金将进入集中发行阶段，富国、汇添富、南方、嘉实及华夏等基金公司陆续推出三个月持有期混合型产品。

其中，富国产品计划于10月8日至10月21日募集，汇添富、南方、嘉实及华夏旗下产品均定档10月12日启动募集。

那么，此次新募集基金，各家机构选择哪些基金经理上阵管理？他们的历史业绩如何？

新发行的汇添富北交所精选3个月持有混合A（029133.OF）由马磊管理，他从业满三年，现任规模为353亿元，在管基金最佳任期回报为224%。

接任这只新基金前，他曾管理汇添富北交所创新精选两年定开混合A(014279.OF)，任职超一年半，任期回报率接近55%，显著跑出超额。

分年度来看，该基金仅在2022年亏损28%，跑输沪深300指数近7个百分点，表现稍弱，其余年份均实现盈利。今年年内取得0.64%的收益率，显著跑赢其他北交所主题基金。不过，该基金合并规模为4.5亿元，规模较小。

这只基金业绩不错，但波动率不小。马磊上任以来，两次动态回撤接近24%，今年7月末更是一度触及30%。

本次新发行的南方北交所3个月持有混合A（029129.OF）则由雷嘉源管理，他2009年加入南方基金，任权益研究部研究员，负责公用事业、新能源及新三板研究。

南方北交所精选两年定开混合发起（014294.OF）是他在管的另一只北交所基金，任职接近5年，任职回报率为31.26%，折合年化回报为5.74%。

华夏基金派出的是顾鑫峰，他管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合（014283.OF），曾在2023年以全年58.5%的收益率，在主动权益类基金中排名第一。

但从整体业绩来看，其业绩属于大开大合式，2025年全年取得77.3%的超高收益率，但今年年内已亏超30%，波动率较大。成立以来，该基金最大回撤也接近40%，明显高于上述两只基金。

易方达北交所优选3个月持有混合A（029127.OF）由张琦与邱天蓝共同管理，前者基金经理从业超4年，在任规模超百亿，在管基金最佳回报超110%，表现较为亮眼。

而邱天蓝在管的易方达北交所精选两年定开混合A（014275.OF）表现不佳，管理1年任职回报率接近-20%，此次老带新安排或对业绩形成一定支撑。

从二季度末的行业配置来看，汇添富马磊偏爱电子、机械设备、通信和基础化工。南方基金雷嘉源重点配置电力设备、机械设备和基础化工。华夏基金顾鑫峰近期则聚焦电力设备、汽车、机械设备和传媒。

三位基金经理侧重点各有不同，这也是今年业绩分化的重要原因。有意布局北交所基金的投资者，还需结合自身偏好审慎选择。

二、北证50年内跌近30%，主题基金业绩显著分化

目前市场上北交所主题基金（仅统计A份额）仅10只，合计规模26.2亿元，整体规模较小。本次新发产品已披露的募集上限均为5亿元，显示扩容兼顾资金引入与策略容量约束。可见北交所基金虽有扩容，但仍未成规模。

业绩方面，该批主题基金集中在2021—2022年发行，但分化较大，景顺长城北交所精选定开混合A（016307.OF）收益率接近翻倍，而嘉实北交所精选两年定期混合A（014269.OF）同期却亏损22.8%。

年内，10只基金中，马磊曾管理的汇添富北交所创新精选两年定开混合A表现最好，是年内唯一取得正收益的基金，另有7只亏损超15%。

这批主题基金的业绩比较基准多数跟踪北证50成份指数，权重约80%。而同期北证50指数走势较弱，截至9月29日已跌超28%。当前指数PE-TTM为45倍，处于近三年历史分位的41.1%，估值水平不高。

那么，北证50指数配置了哪些行业？哪些个股最热门？

目前，指数前五大行业分别为电力设备、电子、计算机、机械设备和基础化工，合计权重为73.5%。

指数前十大个股合计权重41.9%，涵盖光通信器件（蘅东光）、光学玻璃（戈碧迦）、电池材料（贝特瑞）、重组胶原蛋白（锦波生物）及矿山装备（同力股份），聚焦北交所硬科技与新材料核心资产。

值得注意的是，非北交所主题基金也重点配置这几只个股，216只基金持有蘅东光，二季度末持仓市值达23亿元。戈碧迦被84家基金持有，持仓市值16亿元。二季度末持仓市值超10亿元的还有贝特瑞和锦波生物。

此外，二季度末公募基金持有北交所个股总市值为212.9亿元，持仓市值超1亿元的仅46只。而北交所总计348只个股的流通市值平均值仅为13.3亿元，公募基金整体持有规模较小也就不难理解。

由此可见，北交所中小市值股票居多，波动较大，个人投资者交易难度较高。从过往业绩看，仍有一些主动基金在发挥作用。

此外，本次新发基金相较此前两年定期开放模式，三个月最短持有期缩短了单笔资金锁定时间，有助于降低长期封闭对认购意愿的限制，丰富投资者参与北交所的渠道。

整体来看，北证50指数经过大幅调整，估值已处于合理区间，核心资产的下行风险或已小于潜在的向上收益空间。

但北交所个股大多属于小盘股，波动极大，操作难度较高。选择主动基金时，仍需参考其过去三年业绩及现任基金经理偏爱的赛道。

此外，目前主题类基金业绩分化较大，对能跑出超额的基金经理可长期追踪，其产品或可作为投资北交所的窗口。

注：本文数据截至2026年9月28日。